20230911-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属市场分析总结

铝

• 产量与库存：2023年8月国内电解铝产量3623万吨，同比增长39%，环比增长1.785万吨，1-8月累计产量同比增长28%；国内电解铝库存增加，现货升贴水走弱。
• 价格区间：国内参考18200-19500元/吨，海外参考2100美元-2400美元/吨。
• 趋势：短期铝价震荡为主，关注内外比价和盘面结构变化。

铅

• 供需与库存：8月铅锭总库存升至7个月新高，进口亏损扩大；原生铅供应偏紧，持货商出货不多，下游企业保持刚需采购。
• 价格区间：国内参考16700-17150元/吨。
• 趋势：库存高企对价格形成压力，短期关注供需失衡与进口窗口的变动。

铜

• 库存与需求：8月铜库存环比增加，国内精铜制杆企业开工率提升；秘鲁铜产量增长17.7%，供需格局略有矛盾。
• 价格区间：国内参考67600-69500元/吨，海外参考8230美元。
• 趋势：库存偏低，消费韧性较强，短期区间震荡。

锌

• 供需与库存：锌矿加工费下调，精炼锌产量减少；锌锭进口利润扩大，库存有所下降。
• 价格区间：国内参考21050-21450元/吨。
• 趋势：供需支撑下价格运行偏强，但库存累库形成压制，短期震荡为主。

锡

• 供需变化：云南锡检修结束，锡供应增加，进口窗口开放预期较强；印尼精炼锡出口下滑，国内供应压力缓解。
• 价格区间：国内参考200000-250000元/吨，海外参考24000美元-30000美元/吨。
• 趋势：短期震荡，关注库存去化和供应恢复节奏。

碳酸锂

• 价格与需求：碳酸锂现货价格继续下跌，期货贴水扩大；需求端采购谨慎，库存维持低位。
• 价格区间：国内参考190000-200000元/吨。
• 趋势：供需边际改善，但下游采购谨慎支撑不足，期货市场参与度高。

镍

• 供需与库存：原生镍基本面边际改善，但整体现实供应过剩；不锈钢需求回暖，对镍价形成支撑。
• 价格区间：国内参考150000-180000元/吨。
• 趋势：短期震荡偏强，关注产能释放和宏观政策。

宏观与数据

• 汇率与经济：美元指数走强，人民币贬值，大宗商品价格承压。
• 库存数据：重点跟踪各品种库存变化，关注交易所与社会库存对价格的影响。

总结要点：当前有色金属市场多空交织，供需关系调整与库存变化主导价格趋势，短期震荡行情为主。重点关注库存数据、进出口窗口变化及下游需求恢复情况。