20240107-天风证券-每周债市观察_8页_1mb

债市观察报告总结（20230107）

市场回顾

本周债市受降准降息预期和权益市场走弱影响，资金面整体均衡。10年期国债收益率下行4BP至252%，10年期国开债收益率上行2BP至270%。1年与10年国债期限利差收窄7BP至41BP，国开债期限利差收窄2BP至46BP。资金利率边际收敛，央行全口径净回笼24230亿元。

外部因素

海外主要债券收益率多数上行，美元指数上行至102.44，10年期美债收益率上行17BP至405%。人民币中间价上行至7.1029，受美元贬值推动。

一级市场

下周预期地方债净融资额-947亿元，利率债发行规模约33000亿元。主要包括国债、政策银行债等，具体计划涵盖多期发行。

后期展望

债市预计继续看多，降准降息预期增强，叠加利率债发行缓慢。关注社融数据变化及可能超预期因素。

风险提示

宏观经济、政策或市场出现超预期波动可能影响债市表现。