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每周债市观察总结（20231027）

核心内容概述

本报告为2023年10月27日发布的债市观察，涵盖一级市场发行、二级市场走势、流动性状况及海外债市动态，旨在为投资者提供市场监控信息，不构成投资建议。

一级市场：地方债净融资额显著

• 发行计划：下周（10月30日至11月5日）计划发行40支利率债，总规模2,271.83亿元，其中地方政府债38支，政策银行债2支。
• 净融资额：
  • 国债：-3,508.30亿元（即到期量大于发行量）
  • 地方债：1,663.88亿元
  • 政金债：110.00亿元
• 增发情况：
  • 农发债有增发，如“23农发13(增6)”发行规模50亿元，票面利率2.35%。
  • “23农发15(增5)”发行规模60亿元，票面利率2.57%。

二级市场：国债收益率上行，国开债利率持平

• 国债收益率：
  • 10年期国债收益率上行1BP至2.71%。
  • 1年与10年国债期限利差扩大3BP至43BP。
• 国开债收益率：
  • 10年期国开债收益率持平在2.75%。
  • 1年与10年国开债期限利差扩大4BP至35BP。
• 市场成交情况：
  • 银行间国债日均成交4524亿元。
  • 银行间金融债日均成交5366亿元。

流动性观察：资金面偏松

• 央行操作：
  • 本周央行OMO全口径净投放13700亿元。
  • 逆回购投放与到期规模分别为：8080亿元、5930亿元、5000亿元、4240亿元和4990亿元。
  • 逆回购到期规模分别为：1060亿元、710亿元、1050亿元、3440亿元和8280亿元。
• 市场利率：
  • 半年期、3M票据利率下行。
  • 同业存单发行利率上行。
• 资金面表现：
  • R001与DR007均呈现季节性变化，显示资金面整体偏松。

海外观察：主要债券收益率多数下行

• 美元指数：
  • 下行至106.58。
  • 美元兑人民币中间价下行至7.1782。
• 海外债券收益率：
  • 10年美债收益率较周一下行2BP至4.84%。
  • 10年德债收益率较周一下行12BP至2.85%。
  • 其他主要国家债券收益率也呈现下行趋势。

关键信息总结

风险提示

• 本报告仅为市场监控，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立评估，必要时咨询专业人士意见。
• 天风证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。