20260615-山西证券-煤炭行业周报_煤矿安监形势严峻_炼焦煤价格持续上涨_16页_1mb

煤炭行业周报总结（20260608-20260614）

核心内容概述

本行业周报分析了2026年6月8日至6月14日期间煤炭行业的市场表现及供需动态。整体来看，煤炭行业表现优于沪深300指数，其中炼焦煤价格持续上涨，动力煤价格小幅上涨，供应偏紧是主要驱动因素。同时，国际形势对煤炭行业产生一定影响，包括油价波动、进口煤减少预期以及海外产能布局的利好。

主要观点

• 煤矿安监形势严峻：安全月期间，煤矿安全检查力度加大，导致短期内炼焦煤供应偏紧。
• 炼焦煤价格持续上涨：由于安全监管严格和下游需求保持高位，炼焦煤价格持续上涨，预计短期内供应紧张局面仍将延续。
• 动力煤供应趋紧：煤矿维持正常生产，下游电厂日耗上升，库存下降，市场供应略显紧张，煤价小幅上涨。
• 国际煤炭市场变化：美伊冲突导致油价高波动，但短期内难以大幅下跌。印尼强化资源民族主义，低卡煤进口收缩预期上升，进一步支撑中国煤炭价格。
• 煤炭行业具备上涨动能：PPI转正，煤价看涨，煤炭股有望迎来“戴维斯双击”，即盈利增长与估值提升双重驱动。

关键信息

价格走势

• 炼焦煤：
  • 京唐港主焦煤库提价：截至6月12日为2160元/吨，周涨幅4.35%。
  • 京唐港1/3焦煤库提价：截至6月12日为1650元/吨，周涨幅5.77%。
  • 澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价：267美元/吨，周涨幅5.12%。
• 动力煤：
  • 环渤海动力煤现货参考价：863元/吨，周持平。
  • 秦皇岛港动力煤平仓价：863元/吨，周持平。
  • 环渤海九港煤炭库存：2622万吨，周下降8.53%。

库存变化

• 独立焦化厂炼焦煤库存：截至6月13日为933.26万吨，周下降5.59%。
• 样本钢厂炼焦煤库存：截至6月13日为781.76万吨，周下降0.34%。
• 喷吹煤库存：截至6月13日为436.87万吨，周上升0.56%。
• 环渤海九港口煤炭库存：截至6月12日为3100万吨，周下降5.00%。

需求与产能

• 钢厂铁水产量：保持高位，对焦煤刚需尚存。
• 焦炉开工率：独立焦化厂焦炉开工率为74.37%，周下降0.48个百分点。
• 高炉开工率：247家样本钢厂高炉开工率为84.27%，周上升0.35个百分点。

投资建议

• 炼焦煤板块：建议关注受安监影响较大的企业，如【山西焦煤】、【潞安环能】、【平煤股份】、【淮北矿业】、【盘江股份】。
• 海外产能布局企业：如【兖矿能源】，因国际形势利好，具有较强竞争力。
• 煤化工关联企业：如【中煤能源】，与煤化工高度关联，受益于煤炭价格上涨。
• 动力煤相关企业：关注【新集能源】、【昊华能源】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【陕西煤业】，因涉及能源安全及高“HALO”属性。

风险提示

• 反内卷政策：相关政策效果温和，可能影响行业增长。
• 需求回落：下游需求大幅下降可能对煤价造成压力。
• 进口煤增加：进口煤大幅增加可能影响国内煤炭市场供需平衡。

附录要点

上市公司公告

• 美锦能源：决定不向下修正“美锦转债”转股价格。
• 宝泰隆：焦炉全面检修完成，采用环保技术与智能化装备。
• 兖矿能源：股东会临时提案公告。
• 冀中能源：2025年度权益分派方案实施。

动态数据跟踪

• 动力煤：价格波动较大，受供应和需求变化影响显著。
• 冶金煤：价格持续上涨，库存下降，显示供应偏紧。
• 焦钢产业链：焦炭库存变化较小，高炉开工率稳定。
• 煤炭运输：运价指数有所波动，反映市场供需变化。
• 煤炭相关期货：焦煤、焦炭期货价格走势与现货市场一致。

图表目录

• 图1：大同浑源动力煤Q5500车板价
• 图2：秦皇岛港动力煤Q5500平仓价
• 图3：秦皇岛动力煤5500年度长协价
• 图4：长协月度调整挂钩指数（NCEI、CCTD、BSPI）
• 图5：国际煤炭价格走势
• 图6：海外价差与进口价差
• 图7：环渤海九港口煤炭库存合计
• 图8：中国电煤采购经理人指数
• 图9：产地焦煤价格
• 图10：山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价
• 图11：京唐港主焦煤价格及内外贸价差
• 图12：京唐港1/3焦煤价格
• 图13：独立焦化厂炼焦煤库存
• 图14：样本钢厂炼焦煤、喷吹煤总库存
• 图15：六港口炼焦煤库存
• 图16：炼焦煤、喷吹煤库存可用天数
• 图17：不同产能焦化厂炼焦煤库存
• 图18：独立焦化厂焦炉开工率

行业表现

• 煤炭行业近一年市场表现优于沪深300，且在6月8日至6月14日期间继续领先。
• 煤炭板块指数表现强劲，部分个股涨幅显著。

总结

本周煤炭行业整体表现优于大盘，主要受供应偏紧和需求稳定的推动，特别是炼焦煤价格持续上涨。国际形势对行业产生利好，推动煤炭股上涨。建议关注具有海外产能布局和煤化工关联的公司，以及涉及能源安全的动煤企业。同时，需警惕政策调控、需求回落和进口煤增加等风险因素。