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2025年上半年不良贷款ABS市场运行回顾

发行规模与速度：

• 2025年上半年，银行间市场不良贷款ABS发行量达362.37亿元，同比大幅增长54.41%，创历史新高。
• 银登中心不良贷款收益权转让产品发行37单，处置不良资产670.86亿元，同比增幅显著。

发行结构：

• 机构分布： 股份制银行发行单数和规模高于国有大行，但处置资产以信用类资产为主，资产折扣力度大；国有大行则主要处置住房抵押贷款，折扣力度较低。
• 资产类型： 个人经营不良贷款、住房抵押不良贷款和信用卡不良贷款处置需求旺盛，其中住房抵押NPL打折力度进一步提升，但回收预期仍保持谨慎。

利率与利差：

• 行业平均发行利率延续下行趋势，但降幅有所收窄。
• 各类NPL发行利差全面缩减，其中个人消费贷不良和住房抵押不良NPL的利差降幅最大。

存量与季度分析：

• 截至2025年6月末，不良贷款ABS存量规模稳步攀升，净融资额创新高，二季度发行集中度明显。

总结：
2025年上半年不良贷款ABS市场在发行规模、机构分布及资产类型结构上均呈现增长趋势，住房抵押贷款折扣力度提升，利率和利差全面压缩，市场运行整体稳中有升。