20230904-国泰期货-印尼_从铝矿主到全产业链的蜕变（上）_11页_2mb

印尼铝产业发展总结

印尼铝土矿资源丰富，储量约10-12亿吨，集中在西加里曼丹和廖内群岛。印尼政府通过2014年出口禁令及后续政策调整，推动从矿产出口向产业链下游发展，促进氧化铝和电解铝产能扩张。

当前印尼氧化铝产能约430万吨，其中400万吨为冶金级，由CITA合资企业WHW及PTBintan各贡献200万吨。未来氧化铝新增产能潜力显著，乐观估计可达15486万吨，保守测算中资项目贡献约950万吨。

电解铝领域已有27万吨产能，规划远期产能目标达390万吨。代表性项目包括Inalum、华青铝业、南山铝业及Adaro等主导的四大电解铝厂，为重点跟踪对象。

印尼铝产业链一体化进程虽缓慢，但中资企业通过参与氧化铝及电解铝项目，机遇显著。政府政策持续推进印尼本土化发展，实现从矿产主向全产业链转变。