20230904-西南证券-23年中报业绩分析_全A业绩筑底中_社交_出行链业绩亮眼_19页_5mb

A股2023年中报业绩分析摘要

全A表现

• 收入增速放缓：全A股2023年上半年收入同比增长26%，但利润增速转负至-45%。
• 盈利能力承压：毛利率同比下降，净利率继续下行，信用扩张初现成效。

板块分化

• 主板/创/科板块：主板收入利润修复乏力，创业板环比回暖，科创板环比降幅收窄。
• 指数表现：科创50收入端环比修复，中证500归母净利润同比改善，其他多数指数盈利继续筑底。

行业结构变化

• 消费与服务：可选消费与流通公用利润端改善显著。
• 出行链：社交、餐饮、旅游等行业表现亮眼，乘用车、航空机场等收入净利润大幅提升。
• 上游周期：钢铁、化工、煤炭行业利润降幅居前，猪周期影响农林牧渔。

风险提示

• 统计偏差影响；
• 市场走势对业绩的领先性；
• 季节性及成分股权重对行业指数变动的影响。