20231031-天风证券-恺英网络-002517.SZ-业绩同比高增_新赛道布局逐步得到验证_3页_753kb

恺英网络季报点评摘要

关键信息

• 当前股价: 107元，目标价（维持买入评级）
• 2023Q3业绩亮点：
  • 营收：105亿元，同比+29%
  • 归母净利润：358亿元，同比+25%
  • 扣非归母净利润：363亿元，同比+46%
• 毛利率：84%，同比+10pct，驱动因素为对外分成费下降

核心业务

• 传奇奇迹：稳健运营，贡献稳定增长。
• 新游表现：上线《全民江湖》、《仙剑奇侠传之新的开始》小程序版，新作《石器时代：觉醒》表现积极。

战略举措

• 合作加深：与世纪华通签署传奇IP合作协议，加强研发能力。
• 资本动作：公司回购与大股东增持，彰显信心。

风险提示

• 消费疲软、监管风险、竞争加剧、新项目延误。

财务预测

• 2023-2025年净利润年复合增长率预期较高，估值PE区间算：10-199倍。

分析师评价

• 强调IP游戏布局及新赛道推进，持长期看好立场。

此季报显示公司业绩高增长，新项目与资本动作支撑信心，但需关注外部风险。