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菜粕早报 2024-05-28 总结 - 大越期货

市场观点

菜粕近期探底回升，受豆粕走势和技术性震荡影响。短期基本面偏多，因油厂菜籽压榨量低位、库存低、进口成本支撑；水产养殖需求回暖。但面临进口加拿大油菜籽到港增加和国产油菜籽上市压力，短期现货价格或承压。

关键数据点

• 基差：现货价2830元，基差-49，贴水期货，偏空。
• 库存：菜粕库存29万吨，较上周降794%，同比增16%，偏空。
• 盘面：价格站20日均线，方向向上，偏多。
• 主力持仓：空单减少，资金流入，偏空。
• 预期：短期震荡偏强，供需改善和技术性支撑主导。RM2409合约预计日内在2880-2940区间震荡。

利多因素

• 进口油菜籽到港量短期偏低。
• 油厂菜籽和菜粕库存回落。

利空因素

• 水产需求仍处淡季。
• 加拿大油菜籽产量稳健，进口到港4月显增。

主要逻辑与风险

市场关注点：国内水产需求恢复及加拿大产量预期。主要下行风险：国内水产需求偏淡或 Canadian imports集中导致供应过剩。

交易建议

建议日内区间震荡操作，期权卖出虚值看跌期权。

数据摘要

• 近日豆菜粕价差高位，菜粕现货稳定。
• 2024年菜粕供需平衡表显示产量需求逐步增加，库存变化灵活。
• 进口菜籽成本波动，库存高位回落。

此总结基于核心观点，供投资参考。