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菜粕早报摘要 2024-07-30

作者：王明伟，咨询资格 Z0010442

市场观点

菜粕价格短期窄幅震荡，受豆粕走势带动及自身需求旺季支撑，但供应增加压力明显，期现价格承压。

基本面分析

• 基差状态：现货价2400，基差-49（贴水期货），偏空。
• 库存情况：菜粕库存425万吨，较上周减少706吨，同比增加1529%，偏空。
• 进口影响：加拿大油菜籽进口量增加，国产油菜籽集中上市，短期供给压力上升。

盘面趋势

• 价格运行在20日均线以下，方向向下，偏空。
• 主力持仓空单减少，资金流入，偏空。

策略建议

• 日内操作：菜粕RM2409交易区间2420-2480，建议卖出虚值看跌期权。
• 中长期关注点：
  • 利多：水产养殖需求旺季支撑价格；油厂库存压力不大。
  • 利空：进口菜籽到港增加，供应过剩风险。

主要矛盾及风险

• 主要逻辑：水产需求与加拿大菜籽产量预期是市场焦点。
• 风险：
  1. 国内水产需求短期偏淡，下行压力。
  2. 加拿大菜籽进口集中到港，市场供给过剩。

数据摘要

• 价差变化：豆菜粕现货价差震荡收窄，与期货价差收敛。
• 库存动态：油厂菜籽及菜粕库存小幅回升；进口到港量7月明显增多。
• 供需表：2023年国内菜粕供需略平衡，交易量稳定。

免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议， copyright归属大越期货。