20230616-国投安信期货-塑料_需求预期回升_价格企稳反弹_3页_1mb

塑料市场分析总结

核心内容

近期塑料期货市场表现出价格企稳反弹的趋势，尽管当前需求仍显疲软，但市场心理支撑增强，价格在关键支撑位附近反复试探后逐渐稳定。整体来看，塑料市场已基本探明阶段性底部，后续存在一定的反弹空间。

主要观点

1. 库存压力缓解

   • 聚乙烯（PE）企业库存和社会库存均处于近几年低位，同比去年分别下降13%和23%。
   • 库存水平较低，对价格形成支撑，而非压力。
   • 企业采取低库存策略应对整体需求疲软，一旦需求回升，补库需求将被激发。

2. 下游需求预期向好

   • 聚乙烯下游消费在聚烯烃中表现相对较好，尽管同比略有偏低，但开工率基本维持在区间内波动。
   • 农膜行业作为下游重要组成部分，已触及年内低点，开始逐步回升，下半年具备较大的上升空间。
   • 消费旺季如“618”、“金九银十”、“双十一”等将对下游消费形成有力支撑。

3. 价格走势与技术面分析

   • 塑料期货价格在7500点附近获得支撑，反复下探未破，显示市场底部已初步形成。
   • 技术指标显示，5日均线上穿10日均线，价格突破30日均线压制，表明短期走势向好。
   • 从历史季节性数据来看，5月份呈现筑底行情，6月份开始底部反弹，7-9月持续上涨，10-11月见顶回落，符合典型季节性特征。

4. 成本端与供应端支撑

   • 原料价格处于相对低位，为价格反弹提供成本支撑。
   • 上游供应端检修较多，缓解了供需压力，有利于价格修复。

5. 市场展望

   • 塑料消费需求已无进一步下滑空间，下半年存在季节性消费提升的预期。
   • 价格反弹主要受基本面利空充分消化、技术支撑及成本端和供应端因素推动。
   • 是否能成为趋势性转折点，还需后续政策和基本面的持续利好推动。

关键信息

• 库存情况：PE企业库存和社会库存同比分别下降13%和23%，处于近几年低位。
• 下游需求：农膜行业已触底回升，其他下游行业涨跌互现，整体开工率下半年有望季节性提升。
• 价格走势：塑料期货价格在7500点附近获得支撑，技术面呈现底部反弹趋势。
• 成本与供应：原料价格低位运行，上游检修较多，缓解供需压力。
• 市场预期：下半年存在消费旺季，价格有望季节性反弹，但趋势性转折仍需观察。

附录：塑料主力合约月度涨跌幅统计（2016-2023）

数据来源：同花顺iFind，国投安信期货研究院

结论

综合来看，塑料市场当前处于阶段性底部，基本面利空已充分释放，技术面支撑明显，且下游需求存在季节性回升预期。短期内价格有望企稳反弹，但能否形成趋势性上涨仍需关注后续政策和基本面的变化。