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铁矿石月报核心分析与总结

日期： 2024年4月8日

核心观点及策略要点

• 需求端： 3月全国高炉复产不及预期，铁水产量偏低，日均约为2216万吨。预计4月铁水产量小幅回升，需求边际好转。
• 供应端： 3月全球铁矿石发运量环比增加（13268万吨+），预计4月发运量将环比回落。
• 价格展望： 4月钢材传统旺季需求或加速，铁矿石价格或有反弹，关键看铁水恢复。

市场回顾

• 3月铁矿石期现价格震荡下行，现货市场偏弱。普氏铁矿价格指数环比下跌超14%，港口现货大幅下跌。

基本面分析

• 需求： 3月铁水产量环比下滑，钢厂复产不及预期。4月随着钢厂利润修复，铁水或边际回升。
• 供给： 全球发运量偏高，但港口库存持续累库。2月海外粗钢产量回升，海外需求仍有支撑。
• 库存： 45港铁矿石库存已达14431万吨，环比大幅增加。
• 利润： 铁矿石进口利润收窄，运价偏弱。上游矿山严格执行长协，心态谨慎。

风险点

• 供应超预期： 海外发运超预期、到港量增加。
• 需求超预期： 钢材终端需求不及预期、钢厂复产低于预期。
• 价格波动： 宏观政策扰动、美元流动性环境。

策略建议

• 中短期： 建议偏多思路介入，关注反弹机会。
• 中长期： 远期需谨慎，考虑远离盘面波动。

免责声明： 以上内容仅供参考，不构成投资建议。实际投资决策请自行承担风险。