机械行业2018年下半年投资策略报告：大国重器、先进制造与工业互联-20180620-万联证券-34页-3mb

大国重器、先进制造与工业互联——机械行业2018年下半年投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2018年下半年机械行业的发展趋势，强调了“大国重器”、“先进制造”与“工业互联”三大方向对行业的推动作用。报告指出，机械行业整体表现弱于大盘，但内部存在分化，部分细分领域如半导体设备、锂电设备和工业互联网平台展现出较强的增长潜力。

主要观点

• 大国重器助推制造强国：工程机械是中国制造强国建设的重要领域，特别是挖掘机和汽车起重机销量持续增长，预计全年销量将分别达到18万台和显著增长。此外，存量设备更新需求将延续至2021年。
• 先进制造助力经济高质量发展：政府工作报告明确了集成电路、新能源汽车等重点产业的发展方向，强调其对制造业的支撑作用。半导体设备和锂电设备作为关键生产设备，受益于政策支持和市场需求增长。
• 工业互联开启制造业新时代：政府通过发布《工业互联网发展行动计划》和《2018年工作计划》，推动工业互联网发展，旨在通过云计算、物联网、大数据等技术平台实现制造业转型升级。

关键信息

投资要点

• 工程机械：预计2018年全年挖掘机销量略超18万台，同比增速达30%；汽车起重机销量预计同比增长超过30%。
• 半导体设备：2018年全球半导体设备市场规模增长30%，中国大陆市场增长31%。随着晶圆厂投产，半导体设备生产商将受益于销售增长和国产化率提升。
• 锂电设备：新能源汽车销量预计超过100万辆，带动动力电池需求增长。宁德时代和特斯拉中国建厂将加速动力电池产业链发展，推动锂电设备需求。
• 工业互联网：政府出台多项政策支持工业互联网发展，包括基础设施建设、平台体系构建、安全体系建立等，推动制造业向智能化、数字化转型。

风险提示

• 工程机械行业复苏持续性弱于预期
• 晶圆厂投产进度不及预期
• 锂电生产厂商扩产不及预期
• 工业互联网推进不及预期

投资评级

• 徐工机械：增持
• 柳工：增持
• 三一重工：增持
• 长川科技：增持
• 先导智能：增持
• 沈阳机床：增持

行业表现

• 2018年初以来，申万机械一级行业指数下跌14.49%，跑输沪深300指数8.82个百分点。
• 机械行业内部存在分化，仪器仪表表现较好，而运输设备和金属制品表现较差。

政策背景

• 2018年4月和5月，习近平两提“大国重器”，强调自主创新和核心技术掌握的重要性。
• 《工业互联网发展行动计划》与《2018年工作计划》明确时间节点和职责划分，展现政府推动工业互联网发展的决心。

行业数据

• 2018年1-5月，中国新能源汽车销量累计达32.8万辆，同比增长141.6%。
• 中国集成电路产业销售额从2014年开始保持20%左右的同比增长，2018年预计全年增长20%。

技术与产业趋势

• 工业互联网平台是智能制造的核心，推动制造业向“先进制造+工业互联网”转型。
• 半导体设备和锂电设备作为关键生产设备，受益于政策支持和市场需求增长。
• 工业互联网发展将推动制造业的网络化、智能化、绿色化转型。

总结

本报告强调了机械行业在2018年下半年的发展机遇，特别是在“大国重器”、“先进制造”和“工业互联”三大领域。通过政策支持和市场需求增长，工程机械、半导体设备和锂电设备等细分行业展现出较强的潜力。同时，报告也提醒了潜在的风险，包括行业复苏持续性、政策执行力度和市场需求变化。