20180620-万联证券-机械行业2018年下半年投资策略报告_大国重器_先进制造与工业互联_34页_3mb

机械行业2018年下半年投资策略报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2018年下半年机械行业的投资策略，重点分析了“大国重器”、“先进制造”以及“工业互联”三大板块的发展趋势与投资机会。报告指出，机械行业整体表现不佳，但部分细分领域如工程机械、半导体设备、锂电设备及工业互联网展现出强劲的增长潜力。

主要观点

• 机械行业整体表现：2018年初以来，机械行业跑输大盘，但部分细分领域表现优于行业整体，显示出行业内部的分化趋势。
• “大国重器”战略：习总书记多次强调“大国重器”的重要性，机械行业作为实现制造强国的关键领域，受到政策支持。
• 工程机械：作为制造强国建设的重要领域，中国工程机械产业在政策支持下持续增长，尤其是挖掘机和汽车起重机销量预期将大幅增长。
• 半导体设备：受美国制裁中兴事件影响，国内半导体设备产业迎来发展机遇，大基金推动国内芯片制造快速发展。
• 锂电设备：新能源汽车的快速发展带动了动力电池需求，进而推动锂电设备企业迎来新增设备需求。
• 工业互联网：政府出台多项政策支持工业互联网发展，推动制造业向智能制造转型。

关键信息

1. 机械行业市场表现

• 2018年初以来，申万机械一级行业指数下跌14.49%，而沪深300指数下跌5.67%，显示行业整体表现较差。
• 行业内部分化明显，其中仪器仪表表现相对较好，而运输设备和金属制品则严重拖累整体指数。
• 个股表现方面，仅有约21%的个股上涨，其中部分次新股和行业龙头表现突出。

2. 大国重器与制造强国建设

• 2018年4月和5月，习总书记两提“大国重器”，强调掌握核心技术的重要性。
• 《大国重器第二季》纪录片展示了中国制造业的成就与未来展望，包括徐工、三一重工等企业的智能制造成果。
• 中国已具备完整的工业体系，为制造强国建设打下坚实基础。

3. 工程机械市场

• 挖掘机销量预计全年将超过18万台，同比增长约30%，排历史第二位。
• 汽车起重机销量预计同比增长超过30%，受益于低基数效应。
• 工程机械存量更新需求将持续至2021年，为行业带来长期增长动力。

4. 半导体设备市场

• 2018年全球半导体设备市场销售额创历史新高，中国大陆市场表现尤为突出。
• 大基金推动半导体设备产业快速发展，预计2018年全年销售额增长20%左右。
• 随着晶圆厂投产加速，半导体设备生产商将迎来销售增长和国产化率提升的双重利好。

5. 锂电设备市场

• 新能源汽车销量预计超过100万辆，带动动力电池需求增长。
• 宁德时代和特斯拉中国建厂推动锂电设备产业链高速发展。
• 下游动力电池厂商产能扩张将为锂电设备企业带来巨大的新增设备需求。

6. 工业互联网发展

• 工信部发布《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》及《2018年工作计划》，明确了发展工业互联网的政策背景和行动目标。
• 工业互联网平台是智能制造的核心，政府推动其发展以促进制造业转型升级。
• 工业互联网将带动新技术、新业态、新模式的发展，为制造业注入新动能。

投资要点

• 工程机械：预计全年销量略超18万台，同比增长约30%。
• 半导体设备：受益于晶圆厂投产和国产化率提升，预计销售额增长20%左右。
• 锂电设备：新能源汽车销量增长带动动力电池需求，锂电设备企业将迎来新增设备需求。
• 工业互联网：政策支持力度大，推动制造业向智能化、数字化转型。

风险提示

• 工程机械行业复苏持续性弱于预期。
• 晶圆厂投产进度不及预期。
• 锂电生产厂商扩产不及预期。
• 工业互联网推进不及预期。

重点公司推荐

• 徐工机械：预计2018年每股收益0.21元，评级为增持。
• 柳工：预计2018年每股收益0.56元，评级为增持。
• 三一重工：预计2018年每股收益0.44元，评级为增持。
• 长川科技：预计2018年每股收益0.94元，评级为增持。
• 先导智能：预计2018年每股收益1.01元，评级为增持。
• 沈阳机床：预计2018年每股收益0.16元，评级为增持。

政策支持

• 《2018年政府报告》明确加快制造强国建设，重点支持集成电路、新能源汽车等产业发展。
• 工业互联网发展行动计划和2018年工作计划明确了发展目标和重点任务，推动制造业转型升级。

图表与数据

• 机械行业指数与沪深300指数对比。
• 机械行业二级和三级子行业涨跌幅。
• 挖掘机和汽车起重机销量及增速。
• 半导体设备销售额及增速。
• 新能源汽车产量与销量。
• 工业互联网平台功能架构图及关键技术体系图。

分析师信息

• 分析师：沈赞
• 执业证书编号：S0270514050001
• 电话：02160883480
• 邮箱：shenyun@wlzq.com.cn