机械行业深度报告：五维度定义机械行业先进制造-20180115-东兴证券-43页-3mb

五维度定义机械行业先进制造 - 机械行业深度报告

核心内容概述

本报告从五个维度定义机械行业的先进制造：产值先进、技术先进、产能先进、品牌先进、过程先进。报告指出，十九大报告强调加快建设制造强国，推动先进制造业发展，以提升我国在全球价值链中的地位。机械设备行业不仅在先进加工过程中提高生产效率，其产品本身也作为“先进制造”的代表走向世界。通过分析多个细分行业，报告揭示了我国机械行业向先进制造转型的趋势和机遇。

五维度定义先进制造

1. 产值先进

• 定义：先进制造具有高附加值，通常包括高技术或新兴产业。
• 理论依据：微笑价值曲线表明，研发和创新环节附加价值高，而加工、组装环节附加值低。
• 行业代表：新能源汽车、通用航空、半导体、高端装备制造等。

2. 技术先进

• 定义：具有技术壁垒和未来方向的产品代表了技术先进。
• 行业代表：显示面板（LCD、OLED）、半导体芯片、工业自动化设备等。
• 趋势：随着技术进步和政策支持，OLED、半导体等高端制造技术逐步成熟。

3. 产能先进

• 定义：传统行业中具备先进制造基因的优质公司，通过产能、渠道、研发等优势，能够快速提升市占率并实现产业升级。
• 行业代表：集装箱制造（中集集团）、纺织服装机械（杰克股份、卓郎智能）等。
• 影响：传统行业洗牌后，优质企业获得稳定的盈利并反哺先进制造。

4. 品牌先进

• 定义：具备国际竞争力的品牌，推动我国机械产品走向世界。
• 行业代表：三一重工、徐工机械、中国中车等。
• 趋势：国产品牌在国际市场中不断崛起，市场份额持续提升。

5. 过程先进

• 定义：制造业正面临劳动力成本上升、老龄化、个性化需求增加等挑战，迫使产业升级。
• 趋势：工业制造自动化设备成为替代人力的重要手段，推动制造业效率提升和技术创新。

主要观点与关键信息

1. 产值先进

• 新兴产业：新能源汽车、通用航空、半导体等是高附加值的代表。
• 政策支持：国家“十三五”规划明确提出新能源汽车目标，推动产业技术升级。
• 市场空间：预计到2025年，新能源汽车销量将突破600万辆，对应产业链市场规模达10500亿元。

2. 技术先进

• 技术壁垒：先进的产品具有高技术含量和品牌影响力，如OLED和半导体。
• 技术发展：OLED面板因轻薄、亮度高、功耗低等优势，成为新一代显示技术。
• 政策推动：国家出台多项政策支持OLED和半导体产业发展，促进技术突破。

3. 产能先进

• 行业洗牌：传统行业中，优质企业通过产能、渠道等优势占据主导地位。
• 案例分析：中集集团通过成本控制和行业整合，成为全球集装箱龙头。
• 行业趋势：随着劳动力成本上升，传统行业面临出清，优质企业将获得更大发展空间。

4. 品牌先进

• 国产品牌崛起：三一重工、徐工机械、中国中车等在国际市场获得认可。
• 出口增长：工程机械和轨道交通设备出口增长显著，尤其是“一带一路”沿线国家。
• 市场潜力：海外高铁市场空间巨大，但目前仍处于试验阶段，短期内难以大规模放量。

5. 过程先进

• 自动化趋势：工业机器人、自动化设备成为制造业升级的核心。
• 技术需求：伺服系统、减速器、控制系统等关键技术需进口替代。
• 行业影响：自动化设备推动制造业效率提升，带动装备企业技术进步。

推荐标的

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 人民币大幅升值
• 下游复苏不及预期

行业数据概览

结论

机械行业先进制造涵盖多个维度，包括产值、技术、产能、品牌和过程。随着政策支持、产业升级和全球化趋势，我国机械行业正逐步向高端制造转型，具备全球竞争力的优质企业将不断涌现。投资建议关注具备技术壁垒、产能优势和品牌影响力的龙头企业。