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A股市场策略晨报总结（4月11日）

核心内容概述

本报告聚焦A股市场策略，分析当前市场态势、行业动态、主题投资机会以及海外经济环境对A股的影响。整体来看，市场呈现板块分化加剧的格局，指数弱势，但部分主题表现强势。此外，政策与监管动态对市场有重要影响，尤其在金融、房地产及国企改革方面。

主要观点

1. 市场分化加剧
   A股市场呈现“指数弱势，主题强势”的特点。雄安新区和京津冀一体化概念持续受到政策支持，成为市场热点，而高送转和次新股则表现疲软。建议投资者关注蓝筹股，特别是上证50和上证红利板块。

2. 再通胀交易趋势确认
   市场对再通胀交易的共识逐渐增强，工业金属和美债黄金走势验证了该趋势。尽管中美贸易谈判可能带来不确定性，但美国的经济增长政策仍以改革为主，限制了再通胀的进一步发展。

3. 金融监管趋严
   银监会发布风险防控指导意见，强调对银行业风险的全面监控。这标志着2017年将是金融风险严控的一年，监管政策可能进一步加码。

4. 央企混改进入深水区
   中国联通的混改举措表明，央企改革正在加速推进。建议关注“中兰天龙”组合：中国国航、兰太实业、航天信息、铁龙物流，这些企业可能成为混改的标杆。

市场回顾

• 指数表现：上证综指下跌0.52%，深成指下跌0.62%，创业板指下挫1.7%。
• 板块表现：雄安新区、京津冀一体化涨幅分别为7.24%和6.71%，高送转、次新股则大幅下跌。
• 行业动态：建筑、钢铁、房地产涨幅居前；传媒、计算机跌幅较大。
• 期市表现：多数品种下跌，黑色系延续弱势，贵金属表现低迷。

市场新闻

1. 京津冀一体化
   央行副行长潘功胜强调推进京津冀金融业协同和一体化进程，雄安新区成为政策热点，推动区域产业升级。

2. 监管政策
   保监会主席项俊波被查，引发对保险业监管的担忧，未来可能对A股流动性产生影响。

3. 房地产调控
   北京增加住房用地供应，推动供给侧改革，热点城市房价调控趋严，房地产企业利润面临压力。

4. 债券通进展
   债券通筹备全面提速，对人民币国际化和债券市场开放具有重要意义。

海外观察

• 中美贸易谈判：中美贸易百日计划启动，美国可能采取贸易保护措施，但双方仍寻求避免贸易战。
• 美联储政策：耶伦支持循序渐进加息，控制通胀预期，美元走势震荡。
• 美国就业数据：LMCI数据疲软，可能影响美元走势，推动债市阶段性乐观。
• 法国大选：梅朗雄支持率上升，增加选举不确定性，可能影响市场情绪。

行业动态

• 银监会：发布风险防控指导意见，强调对信用、流动性、房地产等风险的监控。
• 工信部：发布云计算发展三年行动计划，目标到2019年产业规模达4300亿元。
• 发改委：推动电力市场化交易，扩大电力市场交易范围。
• 北京医改：药价下降，但有助于规范行业，推动分级医疗。

主题聚焦

• 雄安新区：绿色发展理念推动环保板块上涨，长期投资机会可期。
• 央企混改：中国联通成为典型案例，建议关注“中兰天龙”组合。
• 军工板块：美国军事行动可能推动军工主题投资，建议全年关注。

推荐股票组合

行业表现

主要分析师介绍

• 王君：华创证券首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职于中信建投证券。
• 范子铭：华创证券分析师，中国人民大学经济学硕士，曾任职于东兴证券、华夏基金。
• 徐驰：华创证券分析师，上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职于中泰证券。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%-5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

分析师声明

分析师基于公开信息撰写报告，内容反映个人观点，不构成投资建议。报告内容仅供参考，不构成对证券买卖的出价或询价。

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