20240519-中泰期货-国债期货周度报告_稳地产政策落地对冲部分宏观数据偏弱_长久期债券走弱_9页_770kb

总结

楼市政策调整

央行发布三项重要通知，将首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，取消全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，并下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。同时，设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地方国有企业收购已建成未出售商品房用于保障住房。全国保交房工作会议强调坚持因城施策，处置烂尾风险，保交房和消化存量商品房。

宏观数据

4月份经济指标显示，规模以上工业增加值同比增长6.7%，环比加快2.2个百分点；社会消费品零售总额增长2.3%，1-4月固定资产投资增长4.2%；房地产开发投资同比下降9.8%。CPI同比上涨0.3%但环比转涨，PPI同比下降2.5%降幅收窄。数据表明房地产市场继续调整，多线城市房价降幅扩大。

金融市场回顾

央行本周净投放20亿元资金，货币市场DR007和DR014利率下降。国债收益率普遍下行，2年期至30年期收益率分别下降0.606-0.884个基点，期限结构走陡。国债期货表现涨跌不一，短期强于长期，各期限持仓变化不大。

投资策略

建议单边长债和超长债在控制仓位下逢高做空，长线套利考虑做陡收益率曲线。谨慎者暂观望。

风险因素

央行超预期降息可能对市场产生影响，需警惕通胀粘性带来的不确定性。