20210222-中国银河-通信行业周报_人工智能创新应用先导区再扩容_新基建与应用或成十四五重点_17页_976kb

通信行业周报总结

核心内容

2021年2月22日发布的通信行业周报指出，人工智能创新应用先导区在本周进一步扩容，京津等五城市入选，使得全国人工智能创新应用先导区增至8个。这表明人工智能与垂直行业应用将成为“十四五”规划的重点方向，预计将推动各类智能经济应用场景的落地。

通信行业在本周表现出色，SW通信行业指数上涨4.87%，在28个SW一级行业中排名第7，在TMT行业中排名第一，强于传媒、计算机和电子行业。市场表现上，邦讯技术、大唐电信、春兴精工、亚联发展和日海智能涨幅居前，而亿联网络、七一二、闻泰科技、超讯通信和梦网科技则跌幅较大。

主要观点

市场回顾与判断

• 通信行业指数表现优于多数市场指数，显示出行业复苏迹象。
• 通信行业在两会前后通常表现出较强的超额收益，特别是在两会前一个月。
• 2021年2月通信行业估值处于历史低位，结合5G建设高峰和行业应用落地，当前是布局通信行业的好时机。

短期关注事件

• 运营商资本开支情况
• 5G新应用落地进展
• “十四五”规划中明确近期完成的目标

中长期看好方向

• IDC（大型数据中心）：受益于互联网基建和数据流量增长，未来将持续受益于新基建建设。
• 物联网：万物数字化的刚需，连接增长转向价值爆发。
• 工业互联网：政策推动下，设备商积极布局，应用价值待挖掘。
• 5G ToC端应用：如超高清视频直播、AR/VR、云游戏等，需高端网络传输设备支持。
• 车联网：下一代移动终端的重要组成部分，将受益于5G网络发展。
• 其他国家层面基础要素：包括海底光网、量子保密通信、卫星互联网与北斗导航等。

关键信息

行业重要动态

• 人工智能创新应用先导区：工信部支持京津、杭州、广州、成都创建国家人工智能创新应用先导区，这些区域将围绕各自优势领域推进人工智能应用。
• 5G进展：上海移动与华为联合发布全球首个5G室内4.9GHz商用网络，实现3.2Gbps峰值速率。
• 国际动态：德国电信启动SA5G测试，韩国追加5G中低频段许可，SK电讯发布“5G Option 4”白皮书，马来西亚公布5G十年投资计划。

重点公司公告

• 大富科技：陈雁峰先生辞去执行副总裁职务。
• 中国联通：陈忠岳先生被聘任为公司总裁。

投资建议

• 短期配置策略：关注运营商资本开支与5G新应用落地情况，受益板块包括主设备、光模块等。
• 重点推荐标的：
  • 中兴通讯：受益于5G建设，2020年前三季度营收增长15.39%，预计2020-2022年EPS分别为1.02/1.19/1.37元/股。
  • 中际旭创：受益于数据中心和5G建设，2020年前三季度营收增长58.49%，预计2020-2022年EPS分别为1.18/1.63/2.00元/股。
  • 新易盛：受益于数据中心市场，2020年前三季度营收增长86.38%，预计2020-2022年EPS分别为1.48/2.01/2.48元/股。
  • 天孚通信：受益于数据中心与5G网络需求，2020年前三季度营收增长71.24%，预计2020-2022年EPS分别为1.36/1.84/2.31元/股。
  • 信维通信：泛射频类产品龙头，受益于终端销售与通信器件需求，预计2020-2022年EPS分别为1.36/1.80/2.20元/股。
  • 光迅科技：受益于产品线丰富与高端新产品良率提升，预计2020-2022年EPS分别为0.70/0.85/0.98元/股。

风险提示

• 5G建设及应用不及预期
• 运营商资本开支不及预期
• IDC发展不及预期
• 贸易摩擦加剧

附录数据

基金持仓情况

• 基金重仓行业市值和通信行业基金持仓集中度等数据显示，通信行业受到较多关注，中兴通讯、亿联网络、新易盛等个股持仓比例较高。

运营商数据

• 中国移动、中国电信和中国联通的4G/5G用户数量及ARPU值均有所增长，显示出行业整体发展态势良好。

蜂窝物联网用户数

• 蜂窝物联网用户数及三大应用用户数均呈现增长趋势，显示出物联网在各行业中的应用加速。

移动互联网流量

• 移动互联网接入流量持续增长，反映出用户对数据服务的需求不断上升。

通信业收入分拆

• 通信行业整体收入分拆显示，各子行业如数据中心、光模块、物联网等均表现良好。

重要政策

• 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》
• 《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》
• 《电信和互联网行业数据安全标准体系建设指南》
• 《工业互联网标识管理办法》
• 《关于进一步加强远程医疗网络能力建设的通知》

总结

通信行业在2021年2月表现出强劲反弹，受益于新基建政策推动和人工智能创新应用先导区的扩容。5G和数据中心作为新基建的核心部分，成为行业发展的主要驱动力。行业应用如物联网、工业互联网和车联网等，展现出爆发潜力和业绩弹性。重点公司如中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、信维通信和光迅科技均表现良好，值得长期关注。风险方面，需警惕5G建设、资本开支、IDC发展及贸易摩擦等因素对行业的影响。