20211120-天风证券-通信_十四五_通信发展规划落地_细分产业发展前景得以明确_14页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2021年11月发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》明确了通信行业未来四年的主要发展目标，包括5G基站建设、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等。规划提出到2025年，中国将新建超240万个5G基站，达到每万人拥有26个5G基站的目标，预计未来四年每年新增60万个基站。

主要观点

• 5G建设加速：5G基站建设将全面推进，带动网络、终端、应用产业链持续成长，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域景气度持续上升。
• 光通信行业景气度提升：数通光模块市场进入400G放量阶段，国内光通信企业有望实现质与量的新突破。光纤光缆行业受益于5G和海上风电发展，供需格局改善，重点推荐中天科技、亨通光电等。
• 云计算与数据中心：随着5G用户渗透，数据中心需求快速增长，建议关注IDC、网络设备、云应用等细分领域，重点推荐科华数据、光环新网、数据港等。
• 视频会议与在线办公：云视频、在线办公等应用进入加速发展阶段，亿联网络、会畅通讯等企业具备较强竞争优势。
• 物联网/车联网：行业应用加速发展，重点推荐拓邦股份、广和通、移远通信、汉威科技、四方光电等企业。
• 军工通信与北斗：通信在国防信息化中扮演重要角色，建议关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航等。
• 运营商：港股三大运营商估值处于低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。
• 投资策略：短期关注业绩确定性较强的高景气细分赛道，长期关注5G、云计算、物联网等成长性领域。

关键信息

• 5G基站：预计到2025年，中国5G基站总数将达360多万个，每年新增60万个。
• 光通信：数通光模块市场进入400G放量阶段，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等企业有望受益。
• 云计算：世纪互联Q3业绩增长强劲，阿里云在韩国及泰国新增两座云数据中心。
• 视频会议：亿联网络投资音视频资产管理与协同交付平台，推动云视频发展。
• 军工通信：海格通信、七一二等企业受益于军队信息化发展和北斗战略。
• 行业表现：通信板块整体上涨0.62%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，部分个股如永鼎股份、盛路通信、鸿泉物联涨幅较大。
• 风险提示：包括疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、下游应用推荐速度不及预期、贸易战不确定风险等。

重点推荐标的

5G硬件设备器件

• 主设备商：中兴通讯
• 光通信：中天科技、亨通光电、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技等
• 交换机/路由器：紫光股份、星网锐捷、平治信息

5G应用端

• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、汉威科技、四方光电、华工科技、惠伦晶体、泰晶科技、鸿泉物联、有方科技、意华股份、瑞可达等
• 云计算：科华数据、光环新网、数据港、润建股份
• 在线办公/视频会议：亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯

运营商

• 港股三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）

军工通信&北斗

• 军工通信：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航

本周推荐组合

行业走势

• 通信板块：上涨0.62%，跑赢沪深300指数0.58个百分点，跑赢创业板指数0.94个百分点。
• 通信设备制造：上涨0.93%
• 增值服务：下跌2.88%
• 电信运营：上涨1.50%

个股表现

涨幅前十

• 永鼎股份：25.71%
• 盛路通信：21.58%
• 鸿泉物联：18.18%
• 海兰信：17.86%
• 拓邦股份：17.62%
• 中利集团：15.03%
• 鹏博士：13.33%
• *ST 凯瑞：12.86%
• 东土科技：11.14%
• *ST 众应：10.82%

跌幅前十

• 梦网科技：-14.60%
• 创意信息：-13.27%
• 华工科技：-10.12%
• 天泽信息：-10.12%
• 杰赛科技：-9.23%
• 天音控股：-13.58%
• 吴通控股：-8.67%
• 北纬科技：-8.79%
• 数码视讯：-8.84%
• 亿联凯泰基金：-24.49%

重要股东增减持

• 飞荣达：高管减持0.10万股，占总股本0.00%，交易均价23.15元，股价变动-1.98%
• 三维通信：个人减持51.00万股，占总股本0.07%，交易均价5.46元，股价变动-5.05%
• 亚联发展：高管减持15.00万股，占总股本0.04%，交易均价3.82元，股价变动0.78%
• *ST 凯瑞：公司减持42.00万股，占总股本0.24%，交易均价7.01元，股价变动12.86%
• 中富通：高管减持41.43万股，占总股本0.18%，交易均价13.40元，股价变动0.82%
• 震有科技：公司减持332.33万股，占总股本0.27%，交易均价16.66元，股价变动-3.03%
• 彩讯股份：高管减持79.99万股，占总股本0.18%，交易均价18.57元，股价变动-5.17%
• 佳都科技：公司减持528万股，占总股本0.38%，交易均价6.78元，股价变动-15.99%
• 美格智能：公司减持17.09万股，占总股本0.10%，交易均价45.80元，股价变动-5.69%
• 汉威科技：公司减持25.28万股，占总股本0.12%，交易均价16.49元，股价变动-36.60%
• 会畅通讯：公司减持105万股，占总股本1.22%，交易均价19.44元，股价变动-27.79%
• 润建股份：公司减持14万股，占总股本0.17%，交易均价31.95元，股价变动-18.20%
• 深信服：高管减持2140.48万股，占总股本10.99%，交易均价166.487元，股价变动-18.14%
• 神州泰岳：公司减持70万股，占总股本0.04%，交易均价5元，股价变动-15.68%
• 天音控股：公司减持109万股，占总股本0.19%，交易均价18.935元，股价变动-13.58%
• 星网宇达：高管减持209.26万股，占总股本2.55%，交易均价32.1213元，股价变动-11.07%
• 移远通信：公司减持3.28万股，占总股本0.03%，交易均价176.37元，股价变动-5.08%
• 银河电子：公司减持1874万股，占总股本2.64%，交易均价4.135元，股价变动-11.83%
• 英维克：公司减持260万股，占总股本1.61%，交易均价41.677元，股价变动-8.62%
• 中国联通：公司减持158.91万股，占总股本0.01%，交易均价4.05元，股价变动2.02%
• 中际旭创：公司减持522.15万股，占总股本1.10%，交易均价35.652元，股价变动5.48%

大宗交易

• *ST 凯瑞：多次大宗交易，累计成交量177.95万股，占流通股本1.27%，成交额1025.69万元，股价变动-23.34%
• ST 高升：成交量2309.95万股，占流通股本2.09%，成交额57055.7万元，股价变动-0.32%
• ST 榕泰：成交量109万股，占流通股本0.19%，成交额2072.21万元，股价变动-13.58%
• 奥飞数据：成交量14万股，占流通股本0.17%，成交额447.3万元，股价变动-18.20%
• 新易盛：成交量15万股，占流通股本0.04%，成交额420万元，股价变动-8.05%
• 星网宇达：成交量209.26万股，占流通股本2.55%，成交额6649.45万元，股价变动-11.07%
• 移远通信：成交量3.28万股，占流通股本0.03%，成交额577.79万元，股价变动-5.08%
• 银河电子：成交量1874万股，占流通股本2.64%，成交额7748.66万元，股价变动-11.83%
• 英维克：成交量260万股，占流通股本1.61%，成交额10787.4万元，股价变动-8.62%
• 中国联通：成交量158.91万股，占流通股本0.01%，成交额643.59万元，股价变动2.02%
• 中际旭创：成交量522.15万股，占流通股本1.10%，成交额19665.46万元，股价变动5.48%

总结

本周通信行业在“十四五”规划推动下，整体走势稳健，重点在5G建设、光通信、云计算、物联网等细分领域表现突出。行业景气度持续提升，投资机会显著。建议关注业绩确定性强、成长逻辑清晰的高景气赛道，同时留意市场波动和政策风险。