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中国制造业PMI报告总结（2026年2月）

核心内容概述

2026年2月，中国制造业采购经理人指数（PMI）降至49.0，表明制造业活动出现收缩，主要受到春节等季节性因素的影响。尽管部分指标显示企业对未来持乐观态度，但整体经济活动仍处于收缩区间。

主要观点

• PMI整体表现：
  2月份PMI为49.0，为2023年5月以来的最低水平，显示制造业整体收缩。

• 市场需求下降：

  • 新订单指数从49.2降至48.6，表明市场需求持续收缩。
  • 新出口订单指数从47.8骤降至45.0，显示出口需求下降速度加快。

• 产出收缩：

  • 产出指数从50.6降至49.6，为2023年5月以来最低。
  • 大型企业产出指数为53.8（扩张），中型和小型企业分别为46.7和43.3（收缩）。

• 库存减少：

  • 成品库存指数从48.6暴跌至45.8，表明企业库存水平下降。
  • 大、中、小型企业成品库存指数分别为49.5、44.5和38.4，均处于收缩区间。

• 原材料采购与价格：

  • 主要投入品库存指数从47.4小幅上升至47.5。
  • 投入品采购指数从48.7降至48.2，显示采购活动放缓。
  • 投入价格指数从56.1降至54.8，原材料价格继续上升但速度放缓。
  • 出厂价格指数保持稳定，为50.6，表明产品价格未明显变化。

• 就业与交货时间：

  • 就业指数微降至48.0，仍处于收缩区间。
  • 供应商交货时间指数从50.1降至49.1，显示交货速度有所放缓。

• 企业预期：

  • 商业预期指数从52.6上升至53.2，显示企业对未来持乐观态度，对3月份PMI读数是一个积极信号。

关键信息汇总

按企业规模分析

数据来源与编制方法

• 编制机构：中国物流与采购联合会（CFLP）和国家统计局（NBS）联合发布。
• 调查范围：覆盖中国东部、东北部、中部和西部31个行业，共3,000家制造企业。
• 抽样方法：采用规模比例概率抽样（PPS）方法，依据各行业对GDP的贡献及地理区域比例进行抽样。
• PMI构成：由新订单（30%）、产出（25%）、就业（20%）、供应商交货时间（15%）、主要原料库存（10%）五个子指标加权计算得出。
• PMI意义：指数高于50表示制造业整体扩张，低于50表示整体收缩。

附加信息

• 国际标准化：目前有二十多个国家和地区采用国际统一的PMI调查和汇编方法。
• 报告发布：丰商业智能负责起草和发布英文PMI报告。
• 数据保密：CFLP不披露任何个别企业数据，仅汇总发布整体指数。

结论

2026年2月，中国制造业PMI为49.0，处于收缩区间，主要受到春节因素影响。虽然部分企业（尤其是大型企业）仍保持扩张态势，但中型和小型企业表现疲软。市场需求、出口需求、产出和库存均呈现下降趋势，但企业对未来预期较为乐观，为3月份的PMI提供了一定的积极信号。