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报告摘要
螺卷早报总结（2022-7-14）
核心内容概览
本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时结合宏观数据与价格走势，为投资者提供交易参考。
螺纹钢分析
基本面
- 供应端：高炉利润仍处低位，限产压力和终端需求弱势导致供应端继续下行。
- 需求端：下游钢材消费需求持续转弱，建材成交收缩，地产行业仍无明显改善。
- 整体趋势：供需双弱，市场情绪偏空。
基差
- 螺纹现货折算价为3980，基差为70，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为769.7万吨，环比减少4.76%，同比减少5.3%，中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增，偏多。
市场预期
- 价格连续创年内新低后恐慌情绪有所缓和，关注3850支撑位。
- 南方高温持续，市场预期仍偏悲观，价格难有好转。
- 疫情影响下，后续走势不确定性增加，低位震荡可能性较大。
- 操作建议：日内3880-4020区间轻仓偏空操作。
利多因素
- 稳经济背景下，政策对地产和基建释放更积极信号。
- 下半年限产政策待落地，钢厂检修增加。
- 下游制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。
利空因素
- 7月高温淡季来临，下游地产短期难有改善。
- 疫情多点散发，钢材消费需求下行。
本周交易逻辑
- 供需双降局面延续，市场心态受疫情影响，恐慌情绪仍在。
- 预期转悲观，短期难有改善，本周走势偏弱为主，等待企稳。
风险点
- 下行风险：疫情持续影响下游开工情况，七月需求持续弱势。
- 上行风险：未来需求淡季超预期，限产政策继续加码。
热卷分析
基本面
- 供应端：热卷产量大幅下行，钢厂检修增加，生产意愿不强。
- 需求端：表观消费回落，6月制造业和基建反弹，但7月或受疫情影响，出口承压。
- 整体趋势：供需偏弱，市场情绪偏空。
基差
- 热卷现货折算价为3900，基差为-17，现货略贴水期货，中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为275.5万吨，环比减少2.1%，同比减少4.12%，中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减，偏空。
市场预期
- 热卷走势仍处年内低位，前期低点支撑跌破后，下方或考验3860一线。
- 基本面缺乏反弹驱动，短期低位震荡可能性较大。
- 操作建议：3880-4020区间轻仓偏空操作。
利多因素
- 钢厂检修增加，供应端产量再次下行。
- 下游制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。
利空因素
- 下周下游消费需求下滑，东南亚制造业回落，出口承压。
本周交易逻辑
- 价格跌破年内低位后继续向下寻找支撑，短期基本面改善有限。
- 预计震荡偏弱为主。
风险点
- 下行风险：下游行业未能持续好转，各地疫情再次持续影响。
- 上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。
附图说明
- 螺纹现货价格、螺纹东南亚价格、热卷现货价格、热卷东南亚价格：反映当前市场实际价格走势。
- 螺卷基差：显示现货与期货价格之间的差异。
- 高炉开工率、电炉开工率：反映钢厂生产意愿。
- 螺纹周产量、热卷周产量：反映市场供应情况。
- 螺纹盘面利润、热卷盘面利润：反映市场盈利能力。
- 螺纹高炉估算利润、螺纹电炉估算利润：显示不同生产方式的利润状况。
- 铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存：反映原材料市场供需。
- 螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存：显示市场库存水平。
- 房地产投资与销售、房屋新开工与土地购置：反映房地产市场状况。
- 六月制造业PMI：显示制造业景气度。
- 钢材出口：反映出口市场表现。
- 建材成交量、螺纹表观消费、热卷表观消费：显示下游需求变化。
- 螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比：显示消费同比变化。
- 螺纹表观消费环比、热卷表观消费环比：显示消费环比变化。
- 螺纹消费库存比、热卷消费库存比：反映库存与消费的相对关系。
- 水泥价格：显示建材价格走势。
- THANKS!：可能是图表或数据来源标识。
总结
螺纹钢与热卷市场均面临供需双弱的局面，叠加疫情与高温影响，市场情绪偏空。尽管部分政策利好和限产预期存在，但短期内需求疲软仍主导市场走势，价格维持低位震荡。投资者需关注3850与3860支撑位，谨慎操作，控制仓位。
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