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报告摘要
螺卷早报（2022-7-20）总结
核心内容概述
本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，同时提供了相关价格数据、库存数据和宏观经济指标，为投资者提供操作建议与风险提示。
螺纹钢分析
基本面
- 供应端：高炉利润仍处低位，钢厂检修增加，产量持续下行。
- 需求端：下游钢材消费需求持续弱势，建材成交收缩，地产行业短期难有改善。
- 整体趋势：供需双弱，基本面偏空。
基差
- 螺纹现货折算价为3870，基差为96，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为727.15万吨，环比减少5.53%，同比减少12.07%，库存变化中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 螺纹主力持仓由空转多，偏多。
市场预期
- 预计钢价在超跌后小幅反弹，但整体仍处于低位震荡状态。
- 市场心态有所好转，但地产下行压力与疫情担忧仍存，预期偏悲观。
- 操作建议：日内3750-3900区间轻仓操作。
利多因素
- 稳经济政策对地产、基建释放更积极信号。
- 下半年限产政策和利润影响，钢厂检修增加，产量跌至低位。
利空因素
- 7月高温需求淡季，地产短期难有改善。
- 疫情再次多点散发，钢材消费需求下行。
交易逻辑
- 供需双降局面延续，市场恐慌情绪仍在，预期转悲观短期难有改善。
- 本周走势预计震荡偏弱，低位反弹空间有限。
风险提示
- 下行风险：宏观激进加息预期下，大宗商品通胀或将见顶回落；疫情持续影响下游开工。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。
热卷分析
基本面
- 供应端：总体产量低于同期，热卷利润处于亏损边缘，钢厂生产积极性不强。
- 需求端：表观消费继续回落，六月制造业及基建数据反弹，但7月或受疫情影响。
- 整体趋势：需求疲软，供应维持低位，基本面偏空。
基差
- 热卷现货折算价为3780，基差为25，现货略升水期货，中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为284.98万吨，环比增加3.44%，同比减少2.28%，库存变化中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
市场预期
- 热卷走势在大跌后小幅反弹，继续低位震荡。
- 短期缺乏持续上行驱动，预计本周盘面走势仍偏弱势。
- 操作建议：日内3720-3880区间逢高抛空操作。
利多因素
- 供应端总体产量低于同期，下游制造业及基建数据反弹。
利空因素
- 总体消费需求继续下行，库存累积，出口承压。
交易逻辑
- 价格跌破年内低位后继续向下寻找支撑，短期基本面改善有限。
- 预计震荡偏弱为主。
风险提示
- 下行风险：疫情持续影响下游行业；宏观激进加息预期下，大宗商品通胀或将见顶回落。
- 上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：见图。
- 螺纹东南亚价格：见图。
- 热卷现货价格：见图。
- 热卷东南亚价格：见图。
- 螺卷基差：见图。
- 国内废钢综合价格：见图。
- 唐山钢坯价格：见图。
- 高炉开工率：见图。
- 电炉开工率：见图。
- 螺纹周产量：见图。
- 热卷周产量：见图。
- 螺纹盘面利润：见图。
- 热卷盘面利润：见图。
- 螺纹高炉估算利润：见图。
- 螺纹电炉估算利润：见图。
- 热卷高炉估算利润：见图。
- 铁矿石港口库存：见图。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：见图。
- 钢厂废钢库存：见图。
- 螺纹社会库存：见图。
- 螺纹钢厂库存：见图。
- 热卷社会库存：见图。
- 热卷钢厂库存：见图。
- 螺纹表观消费：见图。
- 螺纹表观消费同比：见图。
- 螺纹表观消费环比：见图。
- 热卷表观消费：见图。
- 热卷表观消费同比：见图。
- 热卷表观消费环比：见图。
- 螺纹消费库存比：见图。
- 热卷消费库存比：见图。
- 房地产投资与销售：见图。
- 房屋新开工与土地购置：见图。
- 六月制造业PMI：见图。
- 钢材出口：见图。
- 建材成交量：见图。
- 水泥价格：见图。
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