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报告摘要
螺卷早报总结（2022-7-13）
核心内容概述
本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，螺纹钢和热卷均面临较大的下行压力，市场情绪偏空，但部分利好因素仍存在，需关注政策与市场变化。
螺纹钢分析
基本面
- 供需双弱延续，高炉利润仍处于低位，限产压力与终端需求疲软共同作用。
- 下游钢材消费需求持续转弱，建材成交收缩，高温天气与疫情担忧加剧市场悲观情绪。
基差
- 螺纹现货折算价为4050，基差140，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为769.7万吨，环比减少4.76%，同比减少5.3%，中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增，偏多。
市场预期
- 螺纹盘面预计继续下跌，创年内新低，短期支撑位为3850。
- 疫情影响下后续走势不确定性增加，建议短线观望，首日不考虑抄底。
利多因素
- 稳经济政策对地产、基建释放积极信号。
- 下半年限产政策可能落地，钢厂检修增加。
利空因素
- 7月高温淡季来临，下游地产短期难有改善。
- 疫情多点散发，钢材消费需求下行。
本周交易逻辑
- 供需双降局面延续，疫情影响市场心态，恐慌情绪仍在，预期转悲观，本周走势偏弱为主，等待企稳。
风险点
- 疫情持续影响下游开工情况，导致需求进一步下滑（下行风险）。
- 需求超预期向好或限产政策加码，可能引发价格反弹（上行风险）。
热卷分析
基本面
- 供应端热卷产量大幅下降，钢厂检修增加，生产意愿不强。
- 需求方面表观消费回落，受疫情影响，出口承压。
基差
- 热卷现货折算价为3950，基差34，现货略升水期货，中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为275.5万吨，环比减少2.1%，同比减少4.12%，中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
市场预期
- 热卷走势预计继续向下，基本面缺乏反弹驱动，短期低位难有反弹空间。
利多因素
- 钢厂检修增加，供应端产量再次下行。
- 下游制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。
利空因素
- 下周下游消费需求下滑，东南亚制造业回落，出口承压。
本周交易逻辑
- 价格跌破年内低位后继续向下，短期基本面改善有限，预计震荡偏弱为主。
风险点
- 下游行业未能持续好转，疫情持续影响下游行业（下行风险）。
- 需求超预期向好或限产政策加码，可能引发价格反弹（上行风险）。
其他相关数据
- 螺纹现货价格：见图
- 螺纹东南亚价格：见图
- 热卷现货价格：见图
- 热卷东南亚价格：见图
- 螺卷基差：见图
- 国内废钢综合价格：见图
- 高炉开工率：见图
- 电炉开工率：见图
- 螺纹周产量：见图
- 热卷周产量：见图
- 螺纹盘面利润：见图
- 热卷盘面利润：见图
- 螺纹高炉估算利润：见图
- 螺纹电炉估算利润：见图
- 热卷高炉估算利润：见图
- 铁矿石港口库存：见图
- 进口矿烧结粉钢厂库存：见图
- 钢厂废钢库存：见图
- 螺纹社会库存：见图
- 螺纹钢厂库存：见图
- 热卷社会库存：见图
- 热卷钢厂库存：见图
- 房地产投资与销售：见图
- 房屋新开工与土地购置（累计同比）：见图
- 六月制造业PMI：见图
- 钢材出口：见图
- 全国每周建材成交量日均值：见图
- 螺纹表观消费：见图
- 热卷表观消费：见图
- 螺纹表观消费同比：见图
- 热卷表观消费同比：见图
- 螺纹表观消费环比：见图
- 热卷表观消费环比：见图
- 螺纹消费库存比：见图
- 热卷消费库存比：见图
- 水泥价格：见图
总结
螺纹钢和热卷均面临供需双弱、市场情绪悲观的环境，价格走势偏弱，短期内缺乏明显反弹动力。尽管存在政策利好与限产预期，但疫情和高温天气对下游需求形成压制，进一步增加了市场的不确定性。操作上建议保持观望，避免在短期波动中盲目抄底。
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