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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所2022年2月17日的晨报，内容涵盖宏观经济数据、行业政策动态、市场热点及投资策略建议。报告由分析师王爽撰写，主要分析1月CPI和PPI数据、农业和能源产业政策、航空物流规划及市场投资方向。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济数据

• CPI同比上涨0.9%，涨幅较上月回落0.6个百分点，主要受食品项价格下降和能源类产品价格增速回落影响。
• 食品项价格同比下降3.8%，降幅扩大2.6个百分点，其中猪肉价格下降41.6%，是主要拖累因素。
• 环比数据显示CPI上涨0.4%，涨幅较上月增加0.7个百分点，主因是春节因素带动鲜果、水产品、鲜菜及交通工具价格环比上涨。
• PPI同比上涨9.1%，增速较上月回落1.2个百分点，生产资料价格上涨11.8%，生活资料价格上涨0.8%。预计随着煤炭供应增加和气温回升，煤价将回落至合理区间。

2. 政策动态

• 农业农村部等八部门联合印发《“十四五”全国农药产业发展规划》，提出到2025年农药产业体系更趋完善，支撑农业高质量发展。
• 民航局发布《“十四五”航空物流发展专项规划》，首次编制航空物流专项规划，目标是构建优质高效、自主可控的航空物流体系。
• 内蒙古煤炭工业“十四五”规划提出，稳定蒙东产能，新建现代化大型煤矿，120万吨/年及以上煤矿产能占比达92%。新建井工煤矿产能不低于300万吨/年，改扩建煤矿不低于120万吨/年。

3. 投资策略建议

• 基建板块近期走强，专项债加快下发、多部门稳定原材料价格表明全年基建发力已成定局。当前估值处于低位，配置机会仍存。
• 建议关注有色、基建、绿电、数字经济等具有政策支持和业绩支撑的行业。
• 智慧煤矿产业链成为重点，国家要求2022年3月底前完成所有在册煤矿“电子封条”建设，相关企业如梅安森、汉威科技值得关注。

4. 区域发展

• 四川种业发展规划提出，将推进生物技术与信息技术在育种中的应用，助力四川从种业大省向强省转变。

三、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响整体市场表现。
• 政策执行不达预期：政策效果可能不及预期，影响行业走势。
• 下游需求持续低迷：对相关产业造成压力。

四、公司与研究所简介

• 川财证券成立于1988年，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所设于北京、上海、深圳、成都，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。

五、评级体系

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

六、重要声明

• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。