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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间2022年3月15日，分析师王爽。报告涵盖了宏观经济、市场热点、行业研究及投资建议等多个方面，重点分析了农资价格、有色金属行业走势、锂价上涨趋势以及工业软件、能源、绿能等领域的动态。

每日热点

• 商务部数据：2022年1-2月全国实际使用外资金额2437亿元，同比增长37.9%。其中，高技术产业实际使用外资增长显著，达73.8%。
• 伦敦金属交易所：镍合约将于3月16日恢复交易，并设定每日价格变动幅度上限为15%。

川财研究观点

宏观观点

• 农资价格上涨：中央财政下达200亿元补贴，用于缓解农资价格上涨对农民收入的影响。当前化肥、农药等价格涨幅明显，可能对春耕备耕造成负面影响。
• 政策支持：政府通过补贴政策稳定农民种粮积极性，确保春耕生产的顺利进行。

策略观点

• 有色金属行业：电解铝题材跌幅明显，主要因供应端稳定复产（云南、广西为主）及消费端开工回暖，但高位铝价仍对下游有所抑制。
• 市场预期：随着俄乌事件缓解和美联储加息周期开始，大宗商品短期内价格可能震荡，缺乏快速推涨动力。

海外动态

• 美股表现：周一美股多数下跌，道琼斯指数收平，标普500和纳斯达克分别下跌0.74%和2.04%。
• 美债收益率：十年期美债收益率突破2%，创2019年7月以来新高。
• 地缘政治影响：俄乌谈判或有实质性进展，国际油价周一大幅下跌，美油和布油分别下跌6.66%和5.82%。

行业研究分析

科技行业

• 工业软件国产化趋势：大疆被Figma封停，引发对工业软件国产替代的关注。国家政策支持工业软件发展，建议关注中望软件、金山办公等标的。

能源行业

• 煤炭供应充足：2月中下旬以来，全国煤炭日产量持续保持在1200万吨以上，同比增长超10%。3月鄂尔多斯煤炭日产量达270万吨，同比增长超30%。

绿能行业

• 碳达峰碳中和政策：财政部推动碳达峰碳中和工作，支持绿色低碳产业发展和技术研发。同时，完善清洁能源支持政策，大力发展可再生能源，解决补贴资金缺口。
• 新能源产业：在“十四五”各省市大力规划“风光储”建设的基础上，财政部资金支持将对新能源产业起到关键推动作用。

区域研究

• 川渝地区装配式建筑：四川省住建厅发布2022年装配式建筑发展要点，计划新开工装配式建筑5800万平方米，其中钢结构装配式住宅50万平方米。同时，将研究制定标准化建设方案，推动绿色城市建设，释放大量市场需求。建议关注布局装配式建筑和绿色环保材料的头部建筑企业。

投资建议

主线一：电池厂

• 逻辑：电动车需求刚性增长，锂价上涨带动上游企业业绩爆发，但中游电池厂和车厂将面临成本压力。
• 标的：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等。

主线二：锂资源公司

• 逻辑：锂价高位持续，叠加供需支撑，锂资源公司有望实现超额利润。
• 标的：科达制造、盛新锂能、天齐锂业等。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济不达预期，可能影响整体市场表现。
• 政策执行风险：政策落地效果可能不达预期，影响行业走势。

公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个区域，团队成员多来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

分析师声明

• 王爽具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不受薪酬影响。
• 报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，仅作为参考。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为分类标准。
• 评级分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资保证。
• 投资者应自行判断，承担相应风险。

版权声明

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