20251204-联合资信评估-股权投资行业信用风险展望（2025年11月）_9页_982kb

股权投资行业信用风险展望总结

1. 政策与监管环境

2025年以来，国家层面重点培育股权投资领域耐心资本，畅通“募投管退”全流程，并出台多项政策措施。政策包括《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》《加快构建科技金融体制机制》等，强化政府投资引导、优化资本市场包容性，支持科技和新兴产业发展。这些措施旨在通过募资、投资、退出三大维度构建政策闭环，促进创业投资高质量发展，并为耐心资本提供制度支持和市场环境。

2. 行业运行情况

2025年前三季度，股权投资行业整体回暖：

• 募资端：基金数量和规模同比增长，人民币基金主导地位加强；政府投资基金等国有出资人活跃。
• 投资端：投资案例数和金额上升，热门行业集中在IT、半导体、电子设备、生物技术和清洁技术领域。
• 退出端：下滑趋势收窄，并购退出大幅增加，IPO市场活跃度提升，境内外上市案例增长。

3. 行业财务状况

行业财务指标显示盈利逐步改善：

• 2025年上半年，样本企业投资收益和净利润同比增长，亏损企业数量减少。
• 杠杆水平保持低位，偿债能力稳健；债务负担轻，资金主要来自权益性资本。
• 整体财务表现受益于资本市场回暖和退出渠道拓展，但部分企业资产质量仍承压。

4. 展望

预计2026年行业募资和投资将进一步回升，退出情况有望改善，但盈利稳定性需观察。政策将持续支持行业高质量发展，焦点在耐心资本、硬科技和新质生产力领域。行业未来被视为推动经济高质量增长的核心引擎。