充电桩行业深度研究_2016.9.12-42页_2mb

充电桩行业深度研究总结

核心内容

• 行业现状：2016年新能源汽车产销增长显著，但充电桩建设进度不及预期，充电桩保有量约为6.3万个，桩车比约10:1。
• 政策支持：国家和地方政府密集出台充电桩扶持政策，包括补贴、奖励和运营支持，以加速行业腾飞。
• 新国标实施：新国标提升了充电桩的安全性和兼容性，有助于充电桩行业标准化发展。
• 模块化趋势：模块化并联技术有助于降低成本，提高充电桩的灵活性和可维护性。
• 国网南网招标：国家电网和南方电网的招标放量为设备商带来短期利润，预计2016年充电桩投资规模将达40亿元。
• 运营模式：充电桩运营面临短期盈利不足的问题，但随着电改和商业模式创新，未来有望实现盈利转型。
• 商业模式：互联网运营模式逐渐成为主流，充电桩作为车联网和智能电网的入口，具备数据采集与分析、资源优化配置等潜力。
• 用户需求：用户倾向于在停车时充电，但停车位短缺限制了充电桩的使用效率和普及速度。

主要观点

• 设备市场：从蓝海到红海，模块化趋势为成本下行提供空间。
• 政策补贴：双管齐下的政策补贴有助于行业加速发展，推动充电桩建设。
• 中国特色发展：需结合我国城市化和交通特点，探索适合的充电桩建设和发展路径。
• 运营挑战：传统充电服务费盈利模式存在不确定性，需探索新的盈利方式。
• 商业模式创新：充电桩运营有望成为主要盈利点，互联网+模式和售电差价模式值得期待。

关键信息

• 新能源汽车增长：2016年1-6月新能源汽车产销均实现1倍以上增长，全年预计接近70万辆销量。
• 充电桩建设滞后：截至2015年底，国内充电桩保有量仅6.3万个，充电站约2350座，远低于国家规划目标。
• 新国标作用：提升充电桩的安全性和兼容性，推动行业标准化发展。
• 国网南网招标：2015年国网招标充电桩11338个，招标容量达88.9万kW；南网首次招标交流充电桩977台，直流充电桩436台。
• 充电模式：交流充电桩成本低、充电时间长；直流充电桩功率高、充电快，但成本高。
• 运营补贴：上海、深圳等城市对充电桩建设与运营给予补贴，有助于提升充电桩使用效率。
• 电改影响：电改使充电桩运营商具备售电能力，可利用度电差价盈利，提升盈利能力。
• 商业模式：包括“建设运营一体+会员制”、“客户端+云服务”等，充电桩可作为能源互联网入口，发挥数据采集和资源优化配置作用。
• 用户行为：用户出行时间集中，且在停车时有充电需求，充电桩建设应优先考虑居民区和公共机构。

投资建议

• 设备制造商：看好成熟优质且支持高定制化充电设备研制的设备制造商。
• 充电运营平台：关注未来大平台对区域充电服务的整合，如e充网等。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能导致下游需求乏力。
• 新能源汽车发展低于预期：影响充电桩需求。
• 补贴及充电服务费下滑：影响行业盈利空间。

未来投资逻辑

• 政策驱动：政策补贴和奖励是短期推动因素。
• 技术进步：模块化趋势和IGBT国产替代为成本控制提供可能。
• 市场需求：充电桩建设仍以一线城市为主，未来将逐步向三四线城市拓展。
• 商业模式创新：通过互联网运营、售电差价等方式实现盈利。
• 用户习惯：结合用户出行时间和停车方式，优化充电桩布局和运营策略。