2017-充电桩行业：从理想照进现实_43页-3mb

充电桩行业深度研究报告总结

核心内容

本报告围绕充电桩行业展开，从设备市场、建设策略、运营模式和商业模式四个维度，对行业现状、发展趋势及投资逻辑进行了深入分析。核心内容包括充电桩行业的发展潜力、政策支持、设备制造趋势、运营效率提升及商业模式创新。

主要观点

• 设备市场从蓝海到红海，模块化趋势为成本下行提供空间：新能源汽车销量快速增长，但充电桩建设进度相对滞后。新国标提高了充电桩的安全性与兼容性，国网、南网招标放量，为设备商带来短期利润机会。
• 政策补贴双管齐下，助行业加速腾飞：国家和地方密集出台充电桩政策，推动行业快速发展。补贴政策有助于降低企业初期投资成本，提高建设积极性。
• 探索中国特色的充电桩发展之路：充电桩建设需结合中国城市化进程和用户使用习惯，以居民区和公共机构停车场为主，推动车桩互联，提升充电设施利用率。
• 运营业绩短期欠佳，长期具备想象空间：传统充电服务费盈利模式面临挑战，但电改带来售电差价盈利空间，提升长期盈利预期。
• 有效盈利模式逐步显现，各方力量深耕充电产业链：随着商业模式创新，充电桩运营成为行业主要盈利点，充电桩作为车联网和智能电网的入口，具备广阔的发展前景。

关键信息

1. 设备篇

• 新能源汽车恢复性增长：2016年1-7月新能源汽车产销量分别增长119.8%和122.8%，预计全年销量接近70万辆。
• 充电桩建设滞后：截至2015年底，全国充电桩保有量约4.9万个，车桩比约为10:1，远低于国家2020年目标。
• 新国标提升安全性与兼容性：新国标增加了温度监控、电子锁、绝缘检测等功能，规范了充电电压分类，实现交流充电占空比与国际标准兼容。
• 模块化趋势显著：直流充电桩采用模块化并联方式，提升系统稳定性和维护便利性。
• IGBT国产替代趋势明显：国内厂商如江苏宏微、嘉兴斯达等有望在充电桩领域获得更多市场机会。
• 国网与南网招标放量：2015年国网招标充电桩数量达11338个，2016年预计投资总规模达40亿，同比增长150%。南网也启动了2016年充电桩招标。

2. 建设篇

• 政策补贴双管齐下：国家和地方密集出台充电桩政策，推动行业快速发展，包括中央财政和地方补贴。
• 充电桩建设需创新思维：套用加油站模式并不适合充电桩建设，需结合充电站特点选择合适的建设方式。
• 中美充电桩发展对比：中国城市化进程快，但停车位紧张；美国以交流充电桩为主，私人充电桩占主导。
• 城市充电桩建设以一线城市为主：一线城市电动汽车销量占比高，但公共充电桩使用效率低，三四线城市面临供给过剩问题。
• 用户习惯驱动充电桩建设：私家车用户出行时间集中，且停留时间长，适合交流慢充充电桩建设。

3. 运营篇

• 运营补贴或成突破口：上海等地对充电桩建设与运营环节均提供补贴，有助于提升充电桩使用效率。
• 电费+服务费模式面临挑战：充电服务费收入占主要地位，但长期存在不确定性，随着电改推进，售电差价盈利模式逐步显现。
• 新电改提升盈利预期：充电桩运营商获得售电牌照后，可利用度电差价模式提升盈利能力，投资回收期有望缩短。

4. 商业模式篇

• 互联网运营模式占多数：充电桩运营逐步向互联网化发展，如特斯拉“充电伙伴计划”和ChargePoint的“客户端+云服务”模式。
• NCS模式：日本通过汽车厂商合作，形成“建设运营一体+会员制”模式，提升充电桩使用效率和用户体验。
• ChargePoint模式：通过移动端APP提供实时信息查询、远程监控、预约提醒等服务，提高用户粘性，拓展公寓大楼市场。
• 充电桩运营成未来盈利重点：随着商业模式成熟，充电桩运营将成为行业主要盈利点，推动电动汽车规模化推广。

投资建议

• 看好具备高定制化能力的设备制造商及未来大平台对区域充电服务的整合。
• 关注具备良好运营能力的充电运营商，尤其是具备售电牌照的企业。

风险提示

• 宏观经济下滑导致下游需求乏力；
• 新能源汽车等新领域的发展低于预期；
• 补贴及充电服务费持续下滑。

结论

充电桩行业正处于快速发展阶段，设备市场逐渐从蓝海转向红海，政策补贴推动行业加速腾飞，运营模式逐步从服务费向售电差价转型，商业模式创新为行业带来新的增长点。未来，随着城市化进程、用户习惯和政策支持的进一步发展，充电桩行业将迎来更加广阔的发展空间。