20210425-招商期货-生猪周度报告_调运新政收紧_猪价弱势运行_14页_1mb

生猪周度报告总结（20210418—20210425）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月18日至25日期间生猪市场的主要动态，涵盖期货走势、现货价格、饲料成本、产能恢复、疫情变化以及政策调整等多个方面，旨在为投资者和行业参与者提供全面的市场洞察。

主要观点

1. 生猪期货走势

• 行情回顾：本周生猪期货震荡上行，主力合约LH2109收盘价27720元/吨，较上周上涨2.97%。
• 基差情况：LH2109合约基差为-4520元/吨，期货价格反映的是9月之后的出栏预期。
• 预期分析：现货端需求淡季叠加阶段性供过于求，预计现货价格仍处于弱势，期货盘面或将跟随现货震荡偏弱。

2. 仔猪与二元母猪价格

• 仔猪价格：本周15公斤仔猪销售价下跌至1254元/头，环比下降36元/头。
• 二元母猪价格：本周二元母猪价格维持在4128元/头，补栏情况较差，市场多为二次育肥和补栏仔猪，供需短期维持低位平衡。

3. 出栏均重与体重结构

• 出栏均重：本周出栏均重为136.01公斤，150公斤以上占比增至23.11%。
• 小体重猪占比：90公斤以下小体重猪占比继续减少至9.89%，反映疫情有所好转。

4. 疫情动态

• 南北疫情差异：北方疫情持续好转，南方尚未进入梅雨季节，整体疫情趋稳。
• 非瘟新毒株影响：变异非瘟新毒株导致传统拔牙方式失效，弱毒性、潜伏期长、难检测等问题对防控构成挑战。

5. 政策变化

• 分区防控政策：农业农村部发布《非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控工作方案（试行）》，自2021年5月1日起实施，全国划分为5个大区进行防控管理。

关键信息

一、期货市场分析

• 价格走势：LH2109、LH2111和LH2109合约均呈现上涨趋势。
• 供需矛盾：前期压栏大猪出栏导致供给结构性错配，标猪价格低于大猪，带动现货价格下跌。
• 二次育肥影响：二次育肥需求增加，对6、7月价格反弹形成潜在阻力。

二、现货市场回顾

• 生猪价格：本周全国生猪出栏均价22.97元/公斤，环比上涨0.37%。
• 猪肉价格：全国前三等级白条均价28.87元/公斤，环比下跌3.7%。
• 区域价差：南北价差持续缩小，南方猪价高于北方。

三、饲料成本与养殖利润

• 饲料原料价格：玉米、豆粕及育肥猪配合料价格同比大幅上涨，分别达43.42%、11.50%和21.27%。
• 猪粮比与猪料比：分别为8.24和7.02，养殖利润仍处于高位。
• 养殖利润：自繁自养利润为1132元/头，外购仔猪育肥利润为-203元/头，部分养殖户亏损。

四、产能恢复情况

• 能繁母猪存栏：农业农村部数据显示，1月和2月能繁母猪存栏环比增长，但涌益咨询数据显示存栏有所下降。
• 二元与三元母猪比例：二元母猪占比持续下降，三元母猪占比上升，二元母猪生产效率高于三元。
• 产能恢复差异：南北地区产能恢复差异明显，北方恢复较快，南方仍受疫情制约。

五、国储肉投放与进口冻肉

• 国储肉投放：商务部组织投放储备冻猪肉，每次1-2万吨，短期有助于稳定价格。
• 进口情况：1-2月猪肉进口量同比增长25.2%，预计全年进口量维持高位。
• 冻品出库：因新冠检测问题，冻品出库缓慢，年后出库速度已恢复正常。

六、需求端表现

• 屠宰量：本周平均屠宰量为92197头/日，环比上涨1.45%。
• 库容率：冻品库容率下降至26.00%，屠宰企业开工率维持稳定。
• 消费预期：五一节前消费或有所回升，带动屠宰备货需求，预计下周屠宰量将提升。

行业动态

1. 上市猪企3月出栏情况

• 销售量：13家上市猪企3月生猪销量合计684.78万吨。
• 环比增长：大北农、金新农、傲农生物等企业销售量环比增幅明显，唐人神环比增幅下降。

2. 分区防控政策

• 划分区域：全国划分为北部、东部、中南、西南和西北五大区，实行分区防控管理。

总结

本周期生猪市场整体呈现弱势运行，期货价格震荡上行，但现货价格仍受供需矛盾和疫情因素影响。饲料成本高企，养殖利润维持高位，但外购仔猪育肥已出现亏损。产能恢复不及预期，南北差异明显，二元母猪稀缺且价格高位。国储肉投放和进口冻肉对市场起到一定支撑作用。随着五一临近，终端需求或有所回升，但需警惕二次育肥带来的供给压力。政策层面，分区防控方案将对疫病防控和市场格局产生深远影响。