20230219-开源证券-可转债周报_全面注册制落地_市场或加速扩容_13页_2mb

报告摘要

2023年2月19日可转债周报总结

核心内容

2023年2月13日至2月17日期间，可转债市场整体延续调整态势，全周处于下行趋势，但跌幅略小于正股。市场表现方面，信息技术和公用事业行业跌幅超过2%，中小盘、中等级及中高价券种跌幅较大。本周共有58只可转债上涨，420只下跌，其中特一转债、声迅转债、拓尔转债表现较好，蓝盾转债、恩捷转债、国微转债表现较差。日均成交额和日均换手率均有所上升，拓尔转债、智能转债、特一转债成交额居前。

主要观点

转债市场表现

整体趋势：可转债市场继续回调，全周下跌幅度略小于正股。
行业表现：信息技术和公用事业跌幅较大，超过2%。
个券表现：涨少跌多，特一转债、声迅转债、拓尔转债领涨，蓝盾转债、恩捷转债、国微转债领跌。
成交情况：剔除新上市个券，拓尔转债、智能转债、特一转债成交额居前。
价格与溢价率：可转债平均价格为133.56元，较前周下降2.45元；平均转股溢价率为40.33%，较前周下降0.26个百分点。

正股市场表现

股指走势：本周股指普遍下跌，行业涨跌互现。
行业表现：美容护理、食品饮料、石油石化等行业表现较好，电力设备、电子、房地产等行业表现较差。
市场指标：北向资金持续净流入，A股日均成交额和换手率小幅上升，融资交易占比上升。
估值水平：A股整体市盈率为17.76倍，处于32.66%分位值；部分行业PE和PB处于历史低位。

关键信息

市场前瞻

全面注册制落地：全面注册制正式实施，表明政府加快推进资本市场改革以支持实体经济。
市场预期：市场尚未形成强复苏的一致预期，但“春季躁动”行情可能延续。
投资建议：
- 加大股性转债配置力度，选择正股行业景气度高、弹性强的个券。
- 关注新券和次新券，尤其是细分行业龙头。
- 跟踪赎回风险，注意近期可能触发赎回的转债。
- 关注可能触发下修的转债，如应急转债、铁汉转债、亚太转债等。