20260427-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行量回落_二级市场小幅回调_11页_996kb

周报总结

核心内容概述

本周周报主要分析了中资美元债在一级市场和二级市场的表现，以及美国国债收益率变化情况，同时涵盖了宏观经济数据与相关行业动态。整体来看，中资美元债市场呈现小幅回调趋势，一级市场发行规模有所下降，二级市场部分行业和评级债券收益率上行。此外，美国国债收益率全线上行，全球主要经济体的宏观经济数据也显示出一定的波动性。

一级市场发行情况

• 上周中资离岸债一级市场共发行6只债券，总规模约11.9亿美元。
• 中银投发行两笔合计40亿人民币债券，为当周最大发行规模。
• 万达商业发行1.5亿美元债券，息票率为12.5%，为当周定价最高的新发债券。

表1：上周新发中资离岸债

二级市场表现

• 中资美元债指数（Bloomberg Barclays）上周下跌0.05%，新兴市场美元债指数下跌0.27%。
• 中资美元债回报指数（Markit iBoxx）下跌0.08%，其中高收益回报指数跌幅达0.38%。
• 行业表现分化，公用事业板块收益率下行5.1bps，而地产、能源板块领跌，收益率分别上行12.7Mbps和384.3bps。
• 评级方面，投资级债券普遍下跌，A等级上行4.4bps，BBB等级上行4.1bps；高收益债券多数下跌，BB等级下行43.5bps，DD+至NR等级上行约598.5bps；无评级债券收益率上行3.4Mbps。

表2：中资美元债各行业收益率及变动情况

表3：中资美元债不同评级收益率及变动情况

债券市场热点事件

• 融创房地产集团有限公司：新增多起重大诉讼及资产冻结，影响公司生产经营及偿债能力。
• 旭辉集团：截至4月7日，子公司债务逾期规模合计35.6亿元，部分债券已通过持有人会议达成展期。
• 上海世茂建设：4月13日至19日新增约6.2亿元有息债务逾期。

美国国债报价

• 美国国债收益率全线上行，10年期国债收益率上行5.27bps至4.3007%。
• 按到期收益率由高到低取前30只债券，显示了市场对长端利率的持续上行趋势。

宏观数据追踪

• 美国4月制造业PMI初值为54，高于预期，服务业PMI回升至51.3，综合PMI为52。
• 美国3月零售销售环比增长1.7%，创一年多来最大涨幅；成屋签约销售指数升至73.7，创四个月新高。
• 美国3月初请失业金人数升至21.4万人，略超市场预期。
• 美国防部公布2027财年1.5万亿美元国防预算案，重点投入弹药、飞机、坦克、舰艇及导弹防御系统。
• 欧元区制造业PMI升至52.2，服务业PMI大幅下滑至47.4，综合PMI跌破荣枯线。
• 日本3月出口同比增长11.7%，对华出口增长17.7%，对美出口增长3.4%。
• 伊朗冲突推高能源成本，导致英国3月CPI同比涨幅回升至3.3%。
• 中国一季度央企固定资产投资同比增长23.5%，太阳能和风电装机容量分别增长31.3%和22.4%。
• 工信部召开光伏行业座谈会，部署规范竞争秩序相关工作。

风险提示

• 美国经济政策变动可能对市场产生影响。
• 超预期的信用风险事件可能蔓延。
• 稳地产政策效果可能不及预期。

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