20250915-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行量回升_二级市场小幅上涨_14页_1mb

中资美元债周报分析总结

一级市场

上周中资离岸债一级市场发行回升，共新发11只债券，规模约30.2亿美元，其中最大发行规模为建信航运航空金融租赁发行的8亿美元绿色债券。此外，四川鑫耀集团发行了0.8亿美元可持续发展债券，息票率最高达6.5%。

二级市场表现

指数表现

• 彭博巴克莱指数：中资美元债指数周涨幅0.29%，投资级和高收益指数均上涨0.29%；新兴市场美元债指数涨0.48%。
• MarkitiBoxx指数：周涨幅0.18%，投资级回报指数涨0.18%，高收益回报指数涨0.20%。

行业与评级分化

• 行业表现：医疗保健和材料板块领涨，必需消费和地产板块领跌。医疗保健板块受药明康德等影响收益率下行774.9bps，地产板块收益率上行43.5bps。
• 评级表现：投资级评级整体上涨，A等级收益率下行15.2bps；高收益评级中，BB等级下行4.0bps，无评级债券上行808.4bps。

美债与宏观数据

美债收益率

• 2年期美债收益率上行4.64bps至3.5556%，10年期微降0.99bps。
• 美国CPI数据符合预期，PPI环比意外下降，非农就业数据修正引发政策调整预期。

宏观要闻

• 美国经济与政策：特朗普批评美联储，呼吁降息；欧佩克维持原油需求增速预期；欧洲央行按兵不动。
• 中国与新兴市场：中国CPI同比下降0.4%，社融增量26.56万亿元；8月汽车产销同比增长13%和16.4%。
• 日本与全球经济：日本GDP环比增长0.5%；欧佩克原油需求预期不变。

风险提示

• 美国经济政策变动可能超预期。
• 超预期信用风险事件蔓延。
• 稳地产政策效果不及市场预期。

数据来源: Bloomberg、彭博、国元证券经纪（香港）整理
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