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行业观察总结

房地产行业

核心内容

龙湖集团于2022年1月7日发布智慧生活及空间服务品牌“龙湖智创生活”并启动港交所独立上市程序。该品牌在2021年前9个月实现营业收入超77.7亿元，同比增长81.2%。截至2021年12月28日，其物业管理服务在管面积达2.54亿平方米，商业运营服务在管面积580万平方米，规模超过华润万象生活，成为规模最大的商管上市物企。

主要观点

• 龙湖智创生活独立上市将拓宽融资渠道，增强财务灵活性。
• 股权融资可助力公司把握收并购机会，推动业务增长和多业态转型。
• 物业板块受政策利空和地产影响持续回调，龙头物企上市有望带来增量资金，带动板块回暖。

汽车行业

核心内容

2021年第四季度，主要上市车企销量环比普遍高增。其中，上汽、长安、长城、比亚迪、吉利、广汽销量分别增长40%、7%、49%、33%、39%、39%。整体来看，整车及零部件行业业绩弹性释放明显。

主要观点

• 4Q21销量数据表明行业整体回暖，业绩增长确定性较高。
• 2022年随着地产销售好转，行业有望迎来新一轮增长。
• 龙头车企及零部件企业将受益于政策支持和市场需求回升。

电子行业

核心内容

TCL电子在2021年上半年实现收入349.34亿港元，同比增长103.7%；归母净利润10.41亿港元，同比增长122.9%。公司持续布局Mini LED及VR/AR领域，推出多款创新产品。

主要观点

• Mini LED市场增长迅猛，2021年全球出货量同比增长2100%，预计2022年将增长77%。
• 公司在Mini LED领域布局较早，2021年1-9月销量同比增长116%，在国内市场领先。
• 在CES2022上推出全球最薄85吋8K Mini LED智屏，把握大屏化升级趋势。
• VR/AR新品NXTWEAR AIR及LEINIAO AR持续推动公司在新兴领域的布局。

家电行业

核心内容

家电板块因地产销售和原材料等因素在2021年承压，但随着2022年地产交房预期改善及政策环境边际缓和，板块迎来估值修复与切换机会。

主要观点

• 地产销售回暖将带动厨电及整体家电板块估值提升。
• 家电行业需求滞后于地产销售，2022年交房面积增长有望推动业绩提升。
• 估值切换行情在年初显现，板块具备配置价值。
• 2021年不利因素逐步消化，市场情绪修复，板块有望迎来业绩与估值双修复。

主要市场数据

指数表现

• 上证综指、深证成指、沪深300指数近期均出现小幅下跌，但恒生指数表现相对较好。
• 标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数等国际指数亦出现不同程度的回调。

商品期货

• 油价及铜价表现相对稳定，部分农产品价格出现波动。

汇率情况

• 美元指数小幅下跌，人民币对主要货币汇率呈现分化趋势，欧元与英镑兑人民币小幅上涨。

沪深股通活跃个股

• 贵州茅台、招商银行、宁德时代、比亚迪等个股在沪股通和深股通中表现活跃，成交净买入情况各异。

风险提示与投资建议

风险提示

• 房地产行业：政策推进不及预期、地产销售不及预期。
• 电子行业：市场竞争加剧、技术迭代风险。
• 家电行业：原材料价格波动、终端需求疲软、汇率波动。

投资建议

• 房地产行业：关注龙湖智创生活独立上市带来的投资机会。
• 汽车行业：推荐关注整车及零部件企业，特别是销量高增的头部品牌。
• 电子行业：重点关注Mini LED及VR/AR领域龙头。
• 家电行业：建议关注估值切换带来的配置机会，推荐关注厨电及大家电企业。

分析师声明与免责声明

• 本报告观点独立、客观，结论不受第三方影响。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，并考虑咨询专业顾问。
• 首创证券不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告产生的法律责任。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现与沪深300指数的相对涨幅。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。

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