20230119-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

有色金属日度报告总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心发布，日期为2023年1月19日，主要分析了铜、铝、锌三类有色金属的市场动态及未来走势。报告从市场走势、基本面分析、宏观资讯和行业要闻等方面进行了全面梳理，并提供了相应的策略建议。

主要观点

铜市场分析

• 价格走势：昨日夜盘沪铜冲高回落，LME铜价也出现小幅波动。
• 基本面：国内需求受疫情反弹影响有所减弱，库存持续增加，持货商降价出货，下游买兴不振。海外方面，TC（加工费）回落但仍偏高，冶炼产能增加，产量延续增长，供给逐渐改善。
• 宏观因素：美国12月CPI回落符合预期，美元走弱提振有色市场。国内政策持续发力，稳增长态势延续，市场信心逐步恢复。
• 策略建议：铜价受宏观情绪支撑，但考虑到库存增加及需求疲软，节前铜价不宜追高。

铝市场分析

• 价格走势：沪铝夜盘冲高回落，LME铝价小幅下跌。
• 基本面：海外市场消息称法国敦刻尔克铝业复产，国内贵州电解铝企业因限电再次减产。库存持续增加，成本端支撑下移。
• 宏观因素：美联储官员表态不一，部分鹰派言论表明加息可能持续。日本央行维持宽松政策，欧元区CPI回落，可能推动加息。
• 策略建议：铝价短期受宏观因素影响偏强，但中长期来看供需宽松，价格中枢可能下移，需警惕库存压力。

锌市场分析

• 价格走势：沪锌夜盘冲高回落，LME锌价小幅上涨。
• 基本面：12月锌锭产量回升不及预期，主要因西北地区设备检修。需求端受疫情影响，下游开工率低迷，镀锌和压铸锌合金企业需求疲软。
• 库存情况：国内锌锭库存开始小幅累库，LME锌库存下降，但注销仓单比例上升，市场流动性有所改善。
• 策略建议：锌价中长期将面临供需宽松压力，价格中枢偏向下移，需关注库存变化及需求恢复情况。

关键信息汇总

宏观资讯

1. 美国经济数据疲软：12月零售销售月率下降1.1%，PPI月率下降0.5%，通胀压力持续回落，可能影响美联储政策走向。
2. 美联储政策倾向：部分官员支持加息步伐放缓，但也有官员主张维持高利率以抑制通胀。
3. 日本央行维持宽松：利率决议未调整，但表示YCC政策可持续。
4. 欧元区CPI回落：12月CPI月率下降0.4%，为2020年8月以来最大降幅，可能推动进一步加息。

行业要闻

1. 铜市场：Trafigura计划从LME仓库撤出大量铜，可能影响全球铜价波动。
2. 铝市场：法国敦刻尔克铝业复产，贵州电解铝企业再次减产，国内铝库存增加。
3. 锌市场：西北地区锌冶炼厂设备检修影响产量，国内需求疲软，库存开始累库。

市场数据亮点

铜市场数据

• 沪铜主力收盘价：1月18日为70300元/吨，较1月17日上涨2.70%。
• SMM1#电解铜价：1月18日为69750元/吨，较前一日上涨1.91%。
• LME铜库存：1月18日为81925吨，较前一日下降1.71%。
• SHFE铜库存总计：1月18日为102493吨，较1月13日增加21.56%。

铝市场数据

• 沪铝主力收盘价：1月18日为19010元/吨，较前一日上涨2.08%。
• LME铝库存：1月18日为390400吨，较前一日下降1.22%。
• SHFE铝库存总计：1月18日为166741吨，较1月13日增加28.96%。

锌市场数据

• 沪锌主力收盘价：1月18日为24375元/吨，较前一日上涨1.27%。
• LME锌库存：1月18日为19525吨，较前一日下降2.43%。
• SHFE锌库存总计：1月18日为35098吨，较1月13日增加31.55%。

策略建议总结

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