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2024年3月19日有色金属日度报告总结

铜市场分析

• 基本面：夜盘震荡偏强，受美国经济数据向好影响，美联储降息可能性降低，美元指数走高。国内“铜冶炼企业座谈会”呼吁联合减产，市场预期减产以改善下半年TC谈判条件，但未达成正式协议。
• 需求端：下游客户对铜价增长持观望态度，订单量同比下降尤其在民用端口，电力需求未见增长，预计清明后可能好转。
• 库存：库存增至3954万吨，创5年新高，短期铜价或继续走强，但注意减产预期未落实的风险，不宜追高。

铝市场分析

• 基本面：夜盘震荡偏强，国内重要会议带来政策期待。云南等地区电解铝生产稳定，复产可能性低。下游开工回暖但订单不足隐患大，需求分化。
• 成本支撑：氧化铝价格上涨，电解铝库存库存低于近7年同期低位。国内库存721万吨，累库缓慢。
• 库存：库存维持低位，下方支撑较强。

锌市场分析

• 基本面：夜盘震荡偏弱，俄罗斯锌矿投产推迟，国内需求未完全恢复，加工费低位，消费较弱。
• 库存：库存增加至1985万吨，矿端紧张预期一致，成本支撑有效。
• 短期震荡：锌价低位反弹，关注海外宏观数据指引。

宏观与行业动态

• 宏观：日本央行可能结束收益率曲线控制，中国1-2月工业增加值增长70%、房地产投资同比下降90%、社会消费品零售总额同比增长55%。
• 要闻：LME铜库存降至107,300吨，创6个月新低；西部矿业2023年营收增长6%，铜类产品贡献显著。

数据与图表

• 包括国内外市场变化表、升贴水、库存情况等，供参考分析，但数据以来源为准。
• 免责声明：报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。