20230530-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_830kb

铜

铜价上一日沪铜震荡，现升水上涨至300-390元/吨。国内与保税区上周大幅去库，主要因废铜减少，下游备货；但随着铜价反弹，下游采购意愿减弱，加之俄铜流入预期及刚果金铜货源，远期或有垒库可能。基本面看，海外去库持续，国内已超预期去库但系废铜贡献，若价格反弹，废铜抛售可能冲击现市。伦铜此前跌破66000形成阻力，预计本周62000-66000区间震荡。进口铜补充有限，升水震荡偏强。

铝

受煤炭价格下跌影响，沪铝开盘后跳水，最后报于17930元/吨。成本支撑下降，预计6月预焙阳极或跌300元，云南复产及供应增加预期影响较复杂。铝锭上周去库至573万吨。现货市场走弱，价格反弹难续，偏空观点。

锌

锌价昨日横盘震荡，小幅下跌。减产消息支撑多头，但供应端及进口/再生锌投产压力大，需求未改善。SMM锌库存增加，反弹后再度震荡，关注20000元压力位。

铅

沪铅小幅走弱，现货市场稳中微调，消费淡季，下游减产，库存或累库。废电瓶回收困难，原料问题致铅价疲软。地缘性供应收紧与俄电解锌进口量增加对铅价构成压制。

镍&不锈钢

镍市场情绪波动，供应减产，中镍三元需求回暖但弱于高镍。不锈钢排产后微亏情况或将使实际产量不及预期，导致累库压力增大，期货及现货价格受政策变化影响。

锡

沪锡价格反弹，基本面供需两弱，精矿供应紧张，精锡库存维持高位。消费端短暂的焊料需求后趋冷，但英伟达财报预示半导体需求可能下半年回暖，助力锡价走高。

免责声明： 银河期货提供的此研究报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场瞬息万变，投资者需审慎决策。