20231011-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

2023年10月11日本土金属市场分析总结

铜市场

供应端

• 9月SMM中国电解铜产量环比增加23万吨，增幅23%，同比增加113%，预期维持高增速。
• 1-9月累计产量同比增幅达1149%，显示长期增长趋势。

需求端

• 多数企业对10月订单持谨慎态度，认为不会出现“金九银十”行情。
• 基本面需求韧劲维持，但整体需求预期偏弱。

库存

• 截至10月9日，SMM全国主流地区铜库存环比增加207万吨至1143万吨，增幅为近三年同期最多。

展望

• 供需面预期趋松，预计铜价维持震荡走势。

铝市场

供应端

• 电解铝总运行产能约4294万吨，处于历史高位，云南厂家接近满产，增量有限。
• 供应端复产可能对铝价形成压制。

需求端

• 下游开工情况可能好转，带动需求改善。

库存

• 截至10月9日，国内电解铝锭社会库存631万吨，较节前增加135万吨。
• 历史同期库存低位，但去库动能不足。

展望

• 供应压力较大，预计铝价有回落压力。

锌市场

供应端

• 9月精炼锌产量环比上涨33.1%，同比增幅高达794%，低于预期值。
• 1-9月累计产量同比增幅98.4%，需求端支撑明显。

需求端

• 下游镀锌钢厂补库积极，终端需求好于往年同期，形成供需双强局面。

库存

• SMM七地锌锭库存总量1015万吨，较9月28日增加212万吨；海外LME锌库存持续去库，超预期。

展望

• 低库存提供支撑，但外盘走势偏弱，预计锌价维持震荡偏弱走势。

其他信息

• 宏观资讯：涵盖巴以冲突、美联储政策调整、美国经济预测等。
• 行业要闻：包括铜市调查、智利铜矿事件等。
• 市场数据：报告包含多个图表和数据表，涉及价格、库存、升贴水等，用于支持分析。