20211121-国海证券-汽车行业周报_广州车展_自主品牌齐向上_智能硬件竞升级_22页_2mb

报告摘要

广州车展与汽车行业周报总结

核心内容概述

2021年11月21日发布的行业研究报告聚焦于广州车展和汽车行业动态，重点分析了自主品牌新能源车型的发展趋势、行业行情回顾及投资建议。报告指出，自主品牌正在向高端市场迈进，智能硬件配置显著提升，续航里程持续升级，这些趋势为汽车智能化发展奠定了硬件基础。

主要观点

自主品牌新能源车型趋势
- 品牌整体向上：自主品牌开始进军40万元以上高端市场，通过优质产品、营销和服务提升品牌形象。
- 智能硬件升级：3-4颗激光雷达和200+TOPS高算力自动驾驶芯片成为新车型标配，如小鹏G9、广汽埃安Aion LX Plus等。
- 续航里程提升：800-1000km成为重要区间，新能源汽车续航能力显著增强。
行业走势
- 汽车板块在本周表现不佳，涨跌幅为-1.22%，位列30个行业中的第29位。
- 商用车表现最佳，涨跌幅为3.17%，零部件板块涨跌幅为2.46%。
- 个股中，涨幅前五为中捷精工、苏奥传感、松原股份、嵘泰股份、致远新能；跌幅前五为富临精工、恒帅股份、长安汽车、隆鑫通用、隆盛科技。
行业要闻
- 广州车展：自主品牌新能源车型表现出色，强调品牌向上、智能硬件升级和续航提升。
- 芯片短缺：影响整车厂生产，如通用取消部分车型的座椅加热功能，特斯拉缺少USB-C端口，福特欧洲减产。
- 欧洲电动车市场：德国、法国电动车市场份额连续创新高，荷兰虽有下降，但主要因去年同期激增。
重点公司动态
- 宝马：将使用高通芯片，2025年量产新一代驾驶辅助和自动驾驶系统。
- LUCID：市值超过福特和通用，计划在2025年左右在中东和中国建厂。
- Northvolt：生产出NMC阴极电池，计划在2030年前实现50%回收材料使用。
投资建议
- 整车：推荐比亚迪、上汽集团、长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车、宇通客车、长安汽车。
- 特斯拉产业链：推荐拓普集团、银轮股份，关注旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动。
- 智能驾驶&汽车电子：推荐德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达、法拉电子、菱电电控。

关键信息

2021年国内整车销量：约2650万辆，同比增长5%。
新能源汽车销量：突破330万辆，全年渗透率预计达到12.5%。
Q4预测：国内汽车销量逐月同比降幅收窄，环比保持10%左右增速；新能源销量持续高增长。
芯片短缺改善：随着马来西亚疫情缓解及博世等厂商扩大产能，芯片短缺问题将有所缓解。

行情回顾

板块表现：汽车板块整体下跌1.22%，商用车表现最佳。
个股表现：涨幅前五为中捷精工、苏奥传感、松原股份、嵘泰股份、致远新能；跌幅前五为富临精工、恒帅股份、长安汽车、隆鑫通用、隆盛科技。
估值：乘用车市盈率55.42倍，汽车零部件市盈率53.37倍，商用车市盈率23.33倍，汽车销售及服务市盈率18.52倍。

风险提示

海外疫情：可能影响我国汽车出口。
业绩不及预期：推荐公司可能因市场变化导致业绩不达预期。
需求增长不及预期：若需求增长低于预期，可能影响行业整体表现。

行业前景

需求复苏：预计2022年汽车整体需求将有所复苏，零部件公司盈利能力有望回升。
智能化趋势：汽车智能化正处于硬件快速升级阶段，为未来软件优化打下基础。
新能源发展：新能源汽车销量持续增长，自主品牌和新势力正在抢占传统市场份额。

投资评级

行业投资评级：推荐（行业基本面向好，指数领先沪深300）。
股票投资评级：
- 买入：比亚迪、拓普集团、银轮股份、长城汽车、广汽集团、华域汽车、星宇股份、宇通客车。
- 增持：上汽集团、德赛西威。

重点关注公司及盈利预测

重点公司代码	股票名称	股价	2020年EPS	2021年EPS	2022年EPS	2020年PE	2021年PE	2022年PE	投资评级
002594.SZ	比亚迪	296.82	1.55	1.65	3.07	125.19	179.61	96.82	买入
600104.SH	上汽集团	20.68	1.75	2.26	2.56	13.98	9.15	8.06	增持
601689.SH	拓普集团	55.50	0.6	1.05	1.43	64.54	52.67	38.74	买入
002126.SZ	银轮股份	13.07	0.41	0.42	0.63	33.92	31.21	20.63	买入
601633.SH	长城汽车	59.21	0.58	0.87	1.29	64.7	68.09	45.78	增持
601238.SH	广汽集团	16.45	0.58	0.73	1	23.06	22.39	16.53	买入
600741.SH	华域汽车	26.09	1.71	2.08	2.4	16.82	12.51	10.87	买入
601799.SH	星宇股份	211.12	4.2	4.64	6.15	47.75	45.54	34.35	买入
600066.SH	宇通客车	11.16	0.23	0.48	0.81	72.6	23.23	13.74	买入
002920.SZ	德赛西威	125.19	0.94	1.37	1.88	89.31	91.56	66.72	买入