20211103-东吴证券-汽车行业月报_新势力跟踪之10月销量点评_短期因素制约销量增长_终端订单持续火爆_7页_934kb

汽车行业月报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月中国新势力汽车企业的销量表现及市场动态，指出虽然短期因素如芯片短缺对生产造成一定影响，但整体销量仍保持强劲增长，电动化与智能化趋势持续推动行业变革。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 10月销量：5家新势力合计交付33215辆，同比增长113.1%，环比下降2.1%。
• 1-10月累计交付：合计280528辆，同比增长235.17%。
• 趋势判断：汽车行业电动化与智能化渗透率持续超市场预期，看好自主崛起大行情。

2. 各车企表现

小鹏汽车

• 10月交付量：10138辆，同比增长233%，环比下降2.6%。
• 累计交付：1~10月累计交付66542辆，同比增长289%。
• 车型表现：
  • 小鹏P7：交付6044辆，同比增长187%，环比下降19.5%。受第五代毫米波雷达芯片供应紧张影响。
  • G3i：交付3657辆，同比增长291%，环比增长26.1%，创历史新高。
  • P5：自10月底开始交付，共交付437辆，订单持续火爆。
• 销售网络：截至9月底，全国共有223家销售功能门店和99家服务功能门店，覆盖137座城市。
• 补能体系：截至9月底，超充站覆盖121座城市，合计439座；免费站1648座，覆盖221座城市。
• 海外市场：小鹏P7在挪威开启盲订，10月25日公布售价，智能化配置领先。

理想汽车

• 10月交付量：7649辆，同比增长107.18%，环比增长7.82%。
• 累计交付：2021年累计交付62919辆。
• 订单表现：10月新增订单超14500单，持续热销。
• 销售网络：截至10月31日，全国已有162家零售中心，覆盖86个城市，预计年底将达200家。
• 里程碑：10月28日，第十万辆整车在江苏常州下线，理想ONE成为首款销量突破十万的造车新势力产品。

蔚来汽车

• 10月交付量：3667辆，同比增长-27.46%，环比下降65.50%。
• 累计交付：2021年累计交付70062辆。
• 原因分析：受生产线升级影响，合肥基地正常生产时间减少约三分之二，10月下旬逐步恢复。
• 新订单：10月新订单再创新高，用户需求良好。
• 补能与服务体系：
  • 新增81座换电站、78座超充站、30座目的地换电站及接入1W+第三方充电桩。
  • 高速换电网络实现贯通，新增16座换电站，累计达125座。
  • 服务体系持续完善，新增1家蔚来中心和20家蔚来空间。

哪吒汽车

• 10月交付量：8107辆，同比增长294%，环比增长5.3%。
• 累计交付：1~10月累计交付49534辆，同比增长398%。
• 主力车型：哪吒Upro1订单超5000辆，进入销量第一梯队。
• 融资进展：完成D1轮40亿元融资，由360集团领投20亿元。
• 智能化合作：与商汤科技达成战略合作，聚焦智能驾驶和智能座舱。

零跑汽车

• 10月交付量：3654辆，同比增长256%，环比下降10.77%。
• 累计交付：2021年累计交付29686辆。
• 订单表现：10月订单达12835辆，累计订单57251辆，未交付量27565辆。
• 车型表现：
  • C11：订单4248辆，累计订单11108辆。
  • T03：订单8575辆。
• 影响因素：受芯片短缺及工业限电影响，导致生产受限。

投资建议

• 推荐：【小鹏汽车】，因其销量持续增长，智能化配置领先，海外市场推进顺利。
• 持续关注：【特斯拉+理想汽车+蔚来汽车】，因其在L3级别自动驾驶功能上的布局，以及在智能化、电动化方面的领先地位。

风险提示

• 下游需求复苏低于预期。
• 乘用车价格战超出预期。

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