20240829-西南证券-新坐标-603040.SH-2024中报点评_公司业绩稳增长_加速推进全球化_5页_1mb

新坐标公司2024年中报业绩稳健增长，营收33亿元，同比增长204%，归母净利润11亿元，同比增长188%。第二季度营收19亿元，同比增长323%，环比增长313%，归母净利润同比增长372%，环比增长292%。毛利率虽有下降，但净利率有所提升，费用控制效果显著。

公司气门传动组业务持续发力，受益于下游客户销量增长，营业收入达24亿元，同比增长252%。海外业务加速推进，2024年上半年海外营收15亿元，同比增长723%，占总收入的46.7%，海外毛利率达50.4%。欧洲和墨西哥子公司营收分别同比增长1089%和1079%。

此外，公司新业务快速发展，磷化不锈钢线材广泛应用，湖州新坐标营业收入同比增长481%，冷成形技术在多个领域实现突破，获得多个新项目定点，进一步推动了业绩增长。

基于公司良好的业绩表现和增长潜力，西南证券维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为21亿元、26亿元和30亿元，未来三年复合增速173%，对应PE分别为13倍、10倍和9倍。风险提示包括市场竞争、原材料价格波动、地缘政治风险等。