20221220-德邦证券-通信行业周报_关注5G下游应用及产业链自主可控_12页_1011kb

通信行业周报总结（12.12-12.18）

核心内容

本报告聚焦通信行业近期市场表现及行业动态，指出在5G建设进入下行周期的背景下，通信行业正逐步向下游应用及产业链自主可控方向转型，成为未来增长的新引擎。同时，行业面临中美科技竞争、疫情反复及5G发展不及预期等多重风险。

主要观点

• 行业趋势：通信行业正从5G建设转向下游应用普及，融合与创新成为下一轮增长点。5G技术在物联网、云计算、IDC等领域的应用将进一步拓展。
• 产业链自主可控：鲲鹏产业链依托Chiplet技术，有望带动国产化热潮，提升行业自主可控能力。
• 通信+多领域融合：通信行业正与信创、新能源、智能汽车及军工信息化等领域深度融合，形成新的高景气赛道。
• 市场表现：通信板块上周（12.12-12.16）整体下跌2.46%，跑输上证指数、沪深300及创业板指。通信增值服务跌幅最大，为-3.72%。
• 资金流向：通信板块资金净流出25.92亿元，资金流出压力持续，但分析师认为未来随着行业景气度提升，资金有望回流。

关键信息

1. 市场表现回顾

• 板块指数：通信（申万）板块指数上周下跌2.46%，在31个申万一级行业中排名靠后。
• 子板块表现：所有子板块均下跌，其中北斗导航跌幅最小（-1.25%），通信增值服务跌幅最大（-3.72%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：中国海防（+8.15%）、中富通（+5.07%）、大唐电信（+4.70%）、华测导航（+2.03%）、佳力图（+1.68%）。
  • 跌幅前五：*ST凯乐（-22.01%）、海兰信（-21.25%）、朗玛信息（-14.85%）、科华数据（-9.90%）、英维克（-9.73%）。

2. 行业动态

2.1 5G

• 5G建设进入下行周期，但其应用潜力仍在释放。
• 中国移动积极布局高精度定位网络，与移远通信合作推出终端+网络RTK一体化产品。
• 5G用户数及数据使用量持续增长，未来将进一步推动垂直行业应用。

2.2 光通信

• 亨通光电亮相中国移动全球合作伙伴大会，展示高速光模块、特种光纤等产品。
• 微软收购空心光纤厂商Lumenisity，以提升云基础设施性能。
• 长盈通在科创板上市，成为“光纤环第一股”。

2.3 物联网

• 中移物联推出OneNET城市物联网平台，覆盖智慧城市多个应用场景。
• 平台已部署26省超100个城市，服务超过1000个智慧园区和10000个智慧社区。

2.4 云计算

• 微软与伦敦证交所达成合作，将数据迁移至Azure云平台，并承诺十年内投入28亿美元。
• 该合作将推动人工智能、数据分析等领域的创新应用。

2.5 运营商

• 中国移动发布5G手机质量报告，指出5G手机性能持续提升，用户体验不断完善。
• 小米、荣耀等品牌在不同价位段表现优异，产品可用性显著提升。

3. 重要公告

• 中国电信：与中国铁塔签订关联交易协议，2023年度关联交易金额上限为710亿元。
• 中兴通讯：认购众投湛卢二期基金，总出资为8,050万元。
• 初灵信息：全资子公司中标中国移动酒店类政企融合网关采购项目，中标份额为40%。

建议关注个股

• 光纤光缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤
• 产业链自主可控：长电科技、兴森科技
• 通信+信创：神州数码、海量数据、彩讯股份、创意信息
• 通信+军工信息化：海格通信、七一二、坤恒顺维、华测导航
• 通信+智能汽车：瑞可达、永贵电器、意华股份
• 光模块厂商：天孚通信、中际旭创
• 通信+新能源：英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源

风险提示

1. 中美科技竞争：可能对行业造成不确定性影响。
2. 疫情影响：可能影响生产及销售节奏，导致原材料短缺或价格上涨。
3. 5G发展不及预期：若应用场景或用户增长未达预期，将影响运营商收入和利润。

投资评级

• 行业投资评级：优于大市（预期行业整体回报高于基准指数10%以上）。
• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。

信息披露

• 分析师：何思源，德邦证券首席研究员，具有证券投资咨询执业资格。
• 研究助理：未提供具体信息。
• 声明：本报告基于公开信息，不保证其准确性，结论独立、客观，不受第三方影响。