通信行业投资策略：5G迎来可用到好用变革，自主可控与百花齐放双赢-20201130-开源证券-30页_2mb

通信行业总结

核心内容

本文主要围绕5G技术发展对通信行业的推动作用展开分析，重点讨论5G网络建设、5G与物联网融合、云视频会议、5G消息、IDC发展及光模块产业链等方面。5G网络全面覆盖与“好用”时代的到来，将推动通信行业迎来新的增长机遇。同时，随着中美科技竞争的加剧，通信产业链的自主可控成为重要趋势。

主要观点

• 5G网络全面覆盖：截至2020年，我国已建成超70万5G基站，5G网络从“可用”向“好用”转变，700MHz频段将作为广覆盖基础，配合2.1GHz频段试点，推动5G全面普及。
• 5G与物联网融合：5G将极大提升物联网的连接能力与数据处理能力，预计到2022年，5G将拉动物联网连接数增长超55%，2025年贡献比例将达73%。
• 云视频会议快速发展：疫情推动远程办公和线上教学需求激增，云视频会议因部署简单、成本低、性能高，成为企业首选。SVC编码相比AVC更具优势，未来有望成为主流。
• 5G消息商用在即：富媒体消息集成了多种通信方式，满足企业与个人用户的多样化需求，同时具备高安全性和高送达率，成为C端通信的新入口。
• IDC行业确定性强：5G时代数据量增长带动IDC需求，数据中心作为“新基建”重要组成部分，市场规模持续扩张，2022年预计达445亿元。第三方IDC企业因技术灵活、建设效率高，具备竞争优势。
• 5G专网市场潜力大：专网主要面向2B端，技术要求高，龙头企业受益明显。5G+铁路是专网应用的重要场景，推动铁路通信系统智能化。
• 光芯片国产替代成必然：光模块成本中光器件占比达73%，国产替代趋势明显。硅基光子技术作为下一代光通信趋势，国内厂商正积极布局，抢占技术高地。

关键信息

5G网络发展

• 我国5G基站建设快速推进，700MHz频段将作为5G广覆盖基础。
• 5G网络具备大带宽、低时延、广连接特性，将推动万物互联和全行业数字化。
• 5G网络能力提升将带动数据多元化、处理高速化和价值深层化。

物联网发展

• 物联网市场规模年复合增长率达26.42%，政策推动其快速发展。
• 5G+物联网将解决物联网应用难题，提升连接数和应用广度。
• 物联网将广泛应用于智慧城市、工业自动控制、无人机配送等领域。

云视频会议

• 云视频会议因部署简单、成本低，成为企业用户首选。
• SVC编码相比AVC更具适应性，可支持30%丢包率，具备实时交互能力。
• 云视频会议将赋能在线教育、远程医疗等行业，市场规模预计2022年达445亿元。

5G消息

• 富媒体消息集成了音频、视频、图像等多种信息方式，提升短信功能。
• 相比传统短信和社交App，具备更高的安全性和送达率。
• 5G消息将作为企业与个人用户间的重要通信方式，市场前景广阔。

IDC行业

• 5G推动数据量增长，数据中心成为重要基础设施。
• IDC市场规模持续扩张，2022年预计达445亿元，第三方IDC企业因灵活性和效率优势，逐渐占据主导地位。
• 数据中心运营成本以电力为主，PUE值控制是衡量能效的重要指标。

5G专网

• 专网主要面向2B端，技术要求高，应用场景包括应急通信、铁路等。
• 5G+铁路将推动铁路通信系统智能化，提升安全性与舒适性。
• 专网市场将随着5G商用进一步发展，龙头企业优先受益。

光模块与光芯片

• 光模块技术随5G换代而升级，主要应用于电信与数通市场。
• 光芯片国产替代趋势明显，2022年国产化率有望提升至60%（低端）和20%（高端）。
• 硅基光子集成技术成为下一代光通信技术趋势，国内厂商积极布局，抢占市场先机。

推荐标的

• 光模块：新易盛（300502）、中际旭创（300308）
• 光芯片：仕佳光子（688313）
• 5G专网：佳讯飞鸿（300213）
• 车联网：移远通信（603236）、广和通（300638）、移为通信（300590）
• 云视频会议：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）
• 5G消息：梦网集团（002123）
• IDC：光环新网（300383）、数据港（603881）、科华恒盛（002335）

风险提示

• 中美贸易摩擦可能影响5G发展及全球通信市场。
• 国内5G商用进度可能未达预期，影响行业增长。

图表与数据

• 5G网络覆盖与应用：图1、图4、图5、图7
• 车联网技术对比：表1、图8、图9、图10、图11
• 云视频会议：图12、图13、图14、图15、表3、表4
• 5G消息：图21、表5
• IDC市场：图23、图24、图25、图26、表6、表7、表8、表9
• 光模块与光芯片：图39、图40、图41、图42、图43、图44、图45、图46、图47、表11、表12、表13