20160429-中国银河-食品饮料行业每日动态_迎驾贡酒15年净利5亿_省外拓展成效显著_19页_824kb

报告摘要

迎驾贡酒15年净利5亿省外拓展成效显著

核心内容概述

本总结涵盖2015年及2016年第一季度多家食品饮料类上市公司的财务表现、行业动态及公司公告等信息，重点分析了迎驾贡酒的经营状况、省外拓展成效及行业发展趋势。

主要观点与关键信息

一、公司财务表现

公司	2015年营收变化	2015年净利变化	2016年Q1营收变化	2016年Q1净利变化
上海梅林	-6.63%	+28.89%	+0.53%	-19.08%
迎驾贡酒	-1.09%	+9.01%	+3.12%	+2.37%
光明乳业	-1.59%	+44.16%	+1.24%	+21.52%
燕京啤酒	-1.21%	-23.15%	-8.57%	-10.53%
张裕A	+3.12%	+2.32%	+1.24%	+2.60%
贝因美	+1.24%	+32.58%	-1.59%	+23.61%
金种子酒	-8.57%	-7.55%	-11.07%	+24.62%
伊利股份	+2.61%	+12.44%	+1.47%	+19.26%

主要亮点：

迎驾贡酒在2015年实现净利润5.3亿元，同比增长9.01%；2016年第一季度实现营利双增，表现优于行业平均水平。
光明乳业2016年第一季度营业利润增长显著，达44.16%。
贝因美2016年第一季度营业利润增长32.58%，净利润增长23.61%。
伊利股份2016年第一季度净利润增长19.26%，表现稳健。

二、行业动态

1. 加拿大葡萄酒商加码中国市场

2015年中国进口加拿大葡萄酒总值达1630万加元（约合8094.6万元人民币），尽管增长幅度较小，但冰酒出口表现突出，占加拿大葡萄酒出口总额的四分之一。
中国成为加拿大冰酒第一大海外市场，冰酒作为加拿大名片，受到消费者和经销商的青睐。
加拿大葡萄酒商正在尝试通过实验性产品打开中国市场，同时推广平价葡萄酒以适应市场。

2. 烟台葡萄酒产业发展

烟台市葡萄酒产业在“十二五”期间实现营收228亿元，占全国总量的49.3%，利润30亿元，占全国总量的57.9%。
2020年烟台葡萄酒产业目标：规模以上企业产量达48万千升，销售收入335亿元，年均增长8%。
烟台葡萄酒品牌价值达896.4亿元，位列酒水饮料类地理标志产品第二名。
烟台将重点推进“六个着力点”，包括加强品牌宣传、推动技术创新、完善产业标准等。

3. 重庆进口葡萄酒增长显著

2015年重庆口岸进口葡萄酒量同比增长40.81%，货值增长33.15%。
法国、西班牙和澳大利亚的葡萄酒最受欢迎，其中法国酒因文化、历史和品质优势，最受葡萄酒爱好者青睐。

4. 秦皇岛“互联网+”促进葡萄酒产业发展

柳河山庄生态庄园通过“互联网+”模式实现年销售额800万元，线上销售占比达65%至70%。
该模式实现了农户与消费者的无缝对接，推动了葡萄酒产业与旅游、文化等行业的融合。

5. 老酒市场前景广阔

2015年老酒交易市场价值约150亿元，预计2016年将突破200亿元，2018年有望达500亿元。
老酒电子盘采用T+0交易方式，吸引了大量投资者，推动了老酒市场的规范化和便捷化。

三、公司新闻

1. 迎驾贡酒省外拓展成效显著

迎驾贡酒在本地市场安徽占有率接近10%，省内市场较为稳固。
中高端产品在行业调整期下滑幅度较小，公司整体受影响较小。
2015年净利润达5.3亿元，2016年第一季度营利双增。

2. 古井贡酒收购黄鹤楼酒业

古井贡酒收购黄鹤楼酒业51%股权，旨在强化白酒主业，加速全国化布局。
黄鹤楼酒业需在五年内实现年营收目标：8.05亿、10.06亿、13.08亿、17.01亿、20.41亿元。
年销售净利率不低于11%。

3. 威龙葡萄酒首次公开发行获通过

威龙葡萄酒首次公开发行不超过5,020万股，其中网下发行占比60.16%，网上发行占比39.84%。

四、板块与个股行情

1. 板块估值

板块名称	市盈率（2015三季）	预测市盈率（2016）	市净率（2015三季）	市销率（2015三季）
SW食品饮料	34.44	21.85	4.02	4.84
SW饮料制造	30.42	19.67	3.71	6.86
SW白酒	27.63	18.78	4.00	8.98
SW啤酒	29.13	20.66	2.23	2.19
SW其他酒类	59.24	26.35	4.07	11.69
SW软饮料	157.15	32.99	4.58	5.60
SW葡萄酒	67.75	24.86	4.59	13.24
SW黄酒	80.67	42.94	2.38	8.02
SW食品加工	44.16	26.48	4.69	3.24
SW肉制品	26.31	18.13	3.92	2.34

2. 个股表现

代码	名称	涨跌幅（%）	2016年Q1EPS	2016年Q1PE	2016年Q1市值（亿元）
600073.SH	上海梅林	9.99	0.17	24.97	107.37
600300.SH	维维股份	6.95	0.06	33.02	95.14
600597.SH	光明乳业	5.53	0.34	30.89	145.58
600199.SH	金种子酒	5.37	0.09	75.41	49.07
600887.SH	伊利股份	2.66	0.76	17.59	911.54
603198.SH	迎驾贡酒	1.83	0.66	23.19	165.12

3. 涨跌幅排名

今日涨幅居前： 上海梅林（9.99%）、维维股份（6.95%）、今世缘（5.98%）
今日跌幅居前： 中葡股份（-3.17%）、桃李面包（-3.44%）、海欣食品（-3.81%）
本周涨幅居前： 好想你（20.40%）、洽洽食品（12.61%）、今世缘（11.25%）
本周跌幅居前： 百润股份（-3.13%）、深深宝A（-5.90%）、克明面业（-7.62%）
本月涨幅居前： 天润乳业（39.77%）、莫高股份（30.95%）、兰州黄河（29.04%）
本月跌幅居前： 双塔食品（-11.42%）、皇氏集团（-12.97%）、麦趣尔（-14.24%）

五、其他重要公告

涪陵榨菜： 发行股份购买资产项目延期复牌，承诺在2016年6月29日前披露符合要求的预案。
金字火腿： 重大资产重组项目延期复牌，承诺在2016年7月29日前披露符合要求的预案或报告书。

六、总结

2015年及2016年第一季度，食品饮料行业整体表现分化，部分公司如迎驾贡酒、光明乳业、贝因美、伊利股份等表现较为稳健，净利润和营收均实现增长。其中，迎驾贡酒在省外拓展方面成效显著，2015年净利润达5.3亿元，2016年Q1营利双增。同时，加拿大葡萄酒商正在通过冰酒和互联网销售等方式进入中国市场，烟台葡萄酒产业目标明确，预计2020年实现营收335亿元。老酒市场因电子盘的出现而迅速发展，2016年交易市场价值有望突破200亿元。

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