20220318-华融期货-豆粕周评_本周豆粕高位震荡偏强运行_3页_329kb

农产品·豆粕周报总结

核心内容

本周豆粕市场呈现高位震荡偏强的运行态势，主力合约M2205报收4269元/吨，涨幅1.98%。市场整体供需格局偏紧，国内外消息面交织影响，支撑豆粕价格。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 价格走势：豆粕主力M2205本周收于4269元/吨，上涨1.98%，上涨83元/吨。
• 市场表现：开盘价4161元/吨，最低价4045元/吨，最高价4272元/吨。
• 成交量与持仓：成交量731.5万手，持仓量128.1万手，增仓99569手。

2. 消息面分析

(1) 现货报价

• 江苏张家港地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为4990元/吨，较上周上涨50元/吨。

(2) 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国装运37万吨大豆，出口销售同比减少22.8%。
• 截至3月10日，2021/22年度美国对华出口装船量为25653万吨，去年同期为3471万吨。
• 2022/23年度对华销售大豆达563.9万吨，比一周前增加40.6万吨。

(3) 中国大豆种植面积增加

• 中国2022年大豆种植面积预计增加130多万公顷（约2000多万亩）。
• 中国已从国家储备中释放豆油和大豆，以缓解市场供应紧张。

(4) 美国农业参赞预测

• 预计2022/23年度中国大豆进口量将达创纪录的1亿吨。
• 2021/22年度进口预期下调至9500万吨，因饲料需求疲软和国储拍卖。

(5) 美国对华大豆销售

• 截至3月10日当周，美国对中国销售约80万吨大豆，其中39.6万吨为2021/22年度交货，40.6万吨为2022/23年度交货。
• 与前一周相比，销售量下降明显。

(6) 巴西大豆产量下调

• AgroConsult将2021/2022年度巴西大豆产量预期调低至1.246亿吨，比上年产量1.394亿吨下降10.6%。
• 原因是巴西南部地区出现严重旱情，导致单产下降。

(7) 中国豆粕库存

• 截至3月14日，国内主要油厂豆粕库存为31万吨，比上周同期减少1万吨，比去年同期减少35万吨。
• 库存处于较低水平，短期内供需仍偏紧。

(8) 巴西大豆出口预测

• ANEC预计2022年3月巴西大豆出口量为1290万吨，低于此前预期的1376.9万吨。
• 2月出口量为939万吨，同比上涨70%，创历史同期新高。

关键信息

• 国际供需：南美大豆减产基本兑现，美豆出口窗口延长，支撑价格。美豆春季种植意向报告将发布，可能影响市场预期。
• 国内供需：国内大豆压榨量回落，但饲料企业提货缓慢，豆粕库存小幅下降。
• 库存情况：国内进口大豆和豆粕库存处于低位，4月前到港量提升有限，短期供需偏紧。
• 技术面：M2205关注3800-4270区间，需关注地缘政治、美豆出口及播种情况、国内进口及压榨情况。

后市展望

短期来看，豆粕价格预计维持高位震荡运行。市场将密切关注美国大豆播种面积和天气情况，以及中国进口大豆和豆粕的动态。技术面上，M2205合约支撑位在3800元/吨，压力位在4270元/吨。整体而言，豆粕市场仍处于供需偏紧阶段，价格有进一步上涨的可能。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。