20260421-冠通期货-沥青日报_震荡下行_3页_463kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年4月21日，主要分析了沥青市场的近期走势及基本面情况，指出当前沥青市场呈现震荡下行趋势，供应端持续偏弱，需求端缓慢恢复，市场对中东局势的担忧加剧，导致沥青期价波动较大，建议投资者谨慎参与，关注后续中东局势进展。

行情分析

供应端情况

• 上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，为近年最低水平。
• 2026年4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%；同比减少76.4万吨，降幅33.3%。
• 全国沥青出货量环比继续回落10.89%至8.02万吨，处于近年最低水平。
• 沥青厂库库存率环比上升1.3个百分点至19.1%，但仍处于近年来同期的最低位。

需求端情况

• 春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨。
• 道路沥青开工率环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平。
• 南方降雨减少，对刚需的阻碍减弱，终端需求逐步恢复。

价格与基差

• 山东地区沥青价格小幅上涨，主流市场价上涨至4120元/吨。
• 沥青06合约基差上涨至102元/吨，处于偏高水平。

期货市场动态

• 沥青期货2606合约今日下跌0.40%至4018元/吨，最低价3993元/吨，最高价4083元/吨。
• 持仓量减少200手至208538手。

市场影响因素

中东局势

• 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗引发市场担忧。
• 中东原料供给可能受到影响，国内炼厂面临原料短缺风险。
• 霍尔木兹海峡依然封锁，沥青供应端压力未实质性缓解。
• 美伊同意暂时停火，但谈判未达成协议，美国封锁伊朗油轮进出，可能成为下一轮谈判的极限施压手段。

进口与产量

• 中国进口伊朗沥青不多，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家。
• 中东沥青进口量占中国总进口量的一半，但与国内产量相比仅占6%左右。

市场建议

• 沥青期价波动较大，建议投资者注意控制风险，谨慎参与。
• 建议保持观望态度，密切关注中东局势的进一步发展。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 基本面数据：Wind、隆众资讯、国家统计局等

投资者提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 报告内容及数据来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

报告作者

• 苏妙达（冠通期货研究咨询部）
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167