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冠通期货研究报告总结：塑料日报 - 震荡运行

一、核心内容

本报告发布于2026年4月21日，聚焦于塑料期货市场及现货市场的走势分析。整体来看，塑料市场在近期呈现震荡运行态势，受供需变化、成本波动及地缘政治因素影响，市场情绪较为谨慎。

二、主要观点

1. 行情分析

• 塑料2609合约在当日增仓震荡，价格区间为7884元/吨至8012元/吨，最终收盘于7981元/吨，涨幅0.16%，位于60日均线上方。
• 持仓量增加1518手，达到338,959手，显示市场参与者情绪有所变化。
• 现货市场涨跌互现，价格波动范围在-100至+150元/吨之间，LLDPE报8280-9370元/吨，LDPE报11130-11910元/吨，HDPE报8750-10440元/吨。

2. 基本面跟踪

• 供应端：大庆石化HDPE等装置于4月21日重启，塑料开工率回升至78%，但仍处于偏低水平。
• 需求端：截至4月17日当周，PE下游开工率环比下降0.63个百分点至40.39%，农膜订单顶峰继续回落，整体需求季节性偏弱。
• 库存情况：周二石化库存维持在88万吨，较去年同期增加16万吨，处于近年同期中性偏高水平。

3. 成本与原料端分析

• 原油价格：布伦特原油06合约在95美元/桶附近震荡，价格波动相对稳定。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格下跌30美元/吨至1370美元/吨，东南亚乙烯价格同样下跌30美元/吨至1410美元/吨，显示原料端承压。

4. 地缘政治影响

• 中东局势持续波动，伊朗曾短暂开放霍尔木兹海峡，但随后因美国违规行为再次封锁，导致原油运输受阻。
• 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，国内产量约3%，而整个中东地区PE进口占国内产量约20%，对国内供应影响较大。
• 中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球约25%，对国际价格和供给有重要影响。
• 美伊协议可能延长停火，地缘溢价有所消退，但谈判仍存不确定性，需持续关注。

5. 市场预期

• 塑料化工反内卷仍有预期，但受原料短缺影响，国内外烯烃装置降负增加。
• 下游采购趋于谨慎，现货成交积极性不高，高价抵触情绪显现。
• 预计塑料价格将维持高位震荡，市场波动性较大，需注意控制风险。

三、关键信息

• 塑料开工率回升至78%，但整体仍处于偏低水平。
• PE下游开工率回落至40.39%，季节性偏弱，农膜旺季趋弱。
• 石化库存处于中性偏高水平，较去年同期高16万吨。
• 乙烯价格下跌，原料端承压，影响塑料成本。
• 霍尔木兹海峡局势反复，影响国际能源供应和价格。
• 中东PE产能和出口占比高，对全球市场影响显著。
• 市场预期震荡，需关注下游需求及地缘政治进展。

四、风险提示

• 中东局势变化可能导致国际能源价格波动，进而影响塑料成本。
• 下游需求承接力度不足，采购意愿偏弱，可能抑制价格上行。
• 原料短缺背景下，国内外装置降负，供应端压力持续。
• 建议投资者关注市场动态，合理控制仓位，防范价格波动风险。

五、数据来源

• 期货数据：Wind、博易大师
• 现货市场资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

投资有风险，入市需谨慎。
本报告由冠通期货股份有限公司发布，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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