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冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的塑料日报，发布日期为2026年4月28日，主要围绕塑料期货及现货市场进行分析，重点关注供应、需求、库存、成本等因素对价格的影响，并结合国际局势对市场走势进行预测。

主要观点

1. 塑料市场走势

• 塑料期货价格震荡上行，塑料2609合约在4月28日收盘于8389元/吨，涨幅2.52%，持仓量增加5717手。
• 塑料价格整体偏强震荡，受中东局势及成本端因素影响较大。

2. 供应情况

• 塑料开工率维持在78%左右，处于偏低水平。
• 中天合创LDPE1线等停车装置重启开车，近期塑料开工率小幅反弹。
• 2026年2月，裕龙石化LDPE/EVA装置已投产，新增产能为30万吨/年，目前无新增产能计划。

3. 需求端表现

• 截至4月24日当周，PE下游开工率环比回落1.06个百分点至39.68%。
• 农膜订单继续回落，地膜生产趋近尾声，华北、华东、华南地区农膜价格开始下跌。
• 下游工厂临近五一假期，存在补库需求，但对高价抵触情绪仍存在。

4. 库存变化

• 石化库存环比下跌3万吨至85万吨，但较去年同期仍高19.5万吨。
• 当前石化库存处于近年同期中性偏高水平，对价格有一定支撑作用。

5. 成本端分析

• 原油价格上涨，布伦特原油07合约上涨至103美元/桶。
• 乙烯价格下跌，东北亚乙烯价格环比下跌20美元/吨至1360美元/吨，东南亚乙烯价格环比下跌20美元/吨至1390美元/吨。

6. 中东局势影响

• 美伊谈判停滞，美国维持对伊朗的海上封锁，霍尔木兹海峡航运停滞。
• 伊朗PE进口占中国总进口量的8%，占国内产量的3%，而中东整体进口占国内产量约20%。
• 中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%，对国际价格和供给有重要影响。
• 原料短缺导致国内外烯烃装置降负，进一步影响市场供需。

关键信息汇总

供应端

• 塑料开工率维持在78%，处于偏低水平。
• 裕龙石化LDPE/EVA装置2026年2月投产，新增产能30万吨/年。
• 近期无新增产能计划。

需求端

• PE下游开工率回落至39.68%，季节性偏低。
• 农膜旺季趋弱，地膜生产收尾，价格下跌。
• 下游工厂五一前补库需求，但对高价抵触情绪明显。

库存情况

• 石化库存环比下跌3万吨至85万吨，但高于去年同期19.5万吨。
• 库存处于中性偏高水平，对价格形成一定支撑。

成本端

• 布伦特原油上涨至103美元/桶。
• 东北亚乙烯价格下跌至1360美元/吨，东南亚乙烯价格下跌至1390美元/吨。

中东局势

• 美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡航运基本停滞。
• 中东PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%。
• 原料短缺导致烯烃装置降负，对价格形成支撑。

市场展望与建议

• 塑料价格预计偏强震荡，受中东局势和成本端支撑。
• 关注下游需求承接力度，尤其是五一假期前的补库情况。
• 中东局势变化可能对国际价格和供给产生较大影响，需密切跟踪。
• 市场波动性较大，建议投资者注意风险控制。

数据来源与免责声明

• 期现行情数据来源于Wind及博易大师。
• 现货市场信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 本报告为冠通期货研究咨询部发布，作者为苏妙达。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅提供参考意见，不构成投资建议。
• 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司
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