20260421-冠通期货-原油日报_震荡运行_3页_459kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的原油日报，主要分析了当前原油市场的走势及影响因素。报告指出，近期原油市场呈现震荡运行态势，主要受到中东局势、美国库存变化以及国际能源组织预测数据的影响。

主要观点

1. OPEC+产量调整

• OPEC+成员国决定自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续逐步退出自愿减产的安排。
• 然而，由于中东产油国自身被迫减产，此次产量调整对原油价格影响有限。

2. 美国库存变化

• EIA数据显示，美国原油库存超预期减少，成品油去库较多，整体油品库存继续下降。
• 美国商业原油库存量下降，显示市场供需关系有所改善。

3. 中东局势与霍尔木兹海峡

• 霍尔木兹海峡是全球原油运输的重要通道，每日约有1300万桶原油通过，占全球海运原油流量的31%。
• 4月中旬美伊谈判未达成协议，双方在核问题、海峡控制权、黎巴嫩停火等多个议题上存在分歧。
• 美军扩大对伊朗航运物资的封锁，包括武器、弹药、原油、成品油等，影响伊朗油轮进出。
• 美国财政部长贝森特表示将不再延长对伊朗和俄罗斯的石油制裁豁免，伊朗外长称在停火期间对所有商船开放海峡，但因美国违规，伊朗再度封锁海峡，通航船只数量降至低点。

4. 美伊谈判与停火协议

• 特朗普称如果美伊未能达成协议，他“几乎不可能”再延长停火协议。
• 停火协议若到期，可能引发冲突，原油价格将面临大幅波动风险。
• 美国不会解除对伊朗的封锁，直至达成协议。

5. 全球供需预测

• EIA最新短期能源展望预计2026年全球石油产量为1.043亿桶/日，低于此前预期。
• 预计2026年全球石油需求将减少8万桶/日，而此前预测为增长64万桶/日。
• IEA预计2026年第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，为自新冠疫情以来最大降幅。

6. 美国国内供需情况

• 美国原油产量维持在历年同期最高位附近，4月10日当周为1359.6万桶/日。
• 美国原油产品四周平均供应量减少至2058.2万桶/日，较去年同期增加5.20%。
• 汽油周度产量环比增加6.12%至908.8万桶/日，带动美国原油产品供应量环比增加0.62%。
• 柴油周度产量环比减少5.42%至384.0万桶/日，但四周平均产量仍较去年同期增长1.15%。

关键信息

• 市场风险：中东局势持续紧张，美伊谈判结果不确定，霍尔木兹海峡封锁可能引发原油价格大幅波动。
• 库存变化：美国原油库存和成品油库存均出现超预期减少，显示市场去库趋势。
• 产量变化：OPEC+产量调整幅度有限，而美国原油产量维持高位，汽油产量增加带动整体供应上升。
• 供需预测：EIA和IEA均下调了2026年全球石油需求和供应预测，显示市场对未来的悲观预期。
• 政策影响：美国对伊朗和俄罗斯的制裁政策趋于收紧，进一步加剧市场不确定性。

建议

• 原油价格波动风险较高，建议投资者谨慎参与。
• 中东局势是当前市场关注的焦点，需密切关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡的通航情况。
• 美国库存数据改善，但全球供需预测偏弱，短期内油价或维持震荡格局。

数据来源

• 国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

执业人员信息

• 苏妙达，冠通期货研究咨询部，执业资格证号 F03104403/Z0018167

免责声明

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