20151018-东吴证券-周策略_上涨具可持续性_继续强推兵器集团_31页_779kb

东吴证券周策略 20151018 总结

核心观点

• 市场整体上涨更具可持续性：市场反弹延续，行业轮动明显，相较于2014年8-9月的反弹，当前上涨更具可持续性，主要得益于政策维稳和市场情绪回暖。
• 重点推荐兵器工业集团：作为陆军设备龙头，资产证券化率仅为20%，改革空间大，推荐北化股份、凌云股份、光电股份等子板块。
• 非银金融板块估值修复：市场全面回暖，券商、互联网金融、保险等子行业三季度业绩普遍好于预期，推荐东方财富、新华保险、中航资本、渤海租赁、华泰证券等。
• TMT行业结构性机会凸显：计算机板块在大数据、云计算领域表现突出，重点推荐思创医惠、启明星辰、华宇软件；通信板块推荐IDC龙头*st美利及信威集团；传媒行业推荐万好万家、天润控股等。
• 环保行业受益于政策推动：《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》发布，环保企业迎来发展机遇，重点推荐洪城水业、中原环保、巴安水务、兴蓉环境和碧水源。
• 医药行业“非药”领域成长性强：推荐康恩贝、益佰制药、尚荣医疗等，关注医疗服务和医疗器械的成长机会。
• 农业板块景气度高：建议超配农业，重点关注养鸡行业，推荐益生股份、民和股份、仙坛股份。

主要观点与关键信息

1. 市场趋势与策略

• 上涨可持续性增强：市场人气回暖，两融买入额占比提升，全市场成交金额显著增长，市场情绪回暖。
• 蓝筹股引领上涨：蓝筹股可作为市场走强的领先指标，建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。
• 短期关注超跌反弹与“十三五”主题：在风险溢价改善背景下，关注创业板、小盘股超跌反弹及新能源汽车、“十三五”相关主题。

2. 机械行业分析

• 兵器工业集团首推：集团收入4000亿元，资产证券化率仅20%，资产注入空间大，推荐北化股份、凌云股份、光电股份等。
• 核电板块持续看好：推荐南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份，受益于核电重启与中英合作。
• 工业4.0潜力巨大：推荐东富龙、天奇股份、双环传动、江南嘉捷，受益于智能制造与互联网+。
• 3D打印企业受益于政策：推荐南风股份、江南嘉捷、中航重机、华工科技。
• 电梯行业增长稳健：推荐江南嘉捷，关注维保业务及物联网应用。
• 工程机械行业维持“增持”：推荐中联重科、三一重工、柳工，受益于“一带一路”和基建投资。

3. 非银金融行业分析

• 市场全面回暖，金融估值修复：推荐东方财富、新华保险、中航资本、渤海租赁、华泰证券。
• 券商板块业绩承压但估值修复可期：推荐华泰证券，关注其低估值与高beta属性。
• 互联网金融龙头具备弹性：推荐东方财富，关注其流量与用户优势。
• 保险板块安全边际高：推荐新华保险，受益于高分红与权益投资收益。
• 租赁行业前景广阔：推荐渤海租赁，受益于直接融资占比提升趋势。

4. TMT行业分析

• 计算机行业战略机会在大数据与云计算：推荐思创医惠、启明星辰、华宇软件。
• 通信行业推荐IDC板块：推荐*st美利，关注信威集团。
• 传媒行业并购仍是主线：推荐万好万家、奥飞动漫、天润控股，关注IP开发与二次元市场。

5. 环保行业分析

• 政策推动环保市场化：价格机制改革促进环保产业市场化，建议关注洪城水业、中原环保、巴安水务、兴蓉环境和碧水源。
• 海绵城市项目推动增长：推荐巴安水务、南方泵业，受益于海绵城市投资。
• VOCs政策利好监测企业：推荐聚光科技、雪迪龙，受益于VOCs排污费征收。

6. 医药行业分析

• “非药”领域成长性强：推荐康恩贝、益佰制药、尚荣医疗，关注医疗服务与医疗器械。
• 医药行业增速放缓：三季报中盈利增长明确的公司不足七成，但“非药”行业仍具政策支持。

重点推荐标的汇总

风险提示

• 机械行业：项目回款风险、新订单不及预期。
• 非银金融：市场波动风险、政策监管风险。
• TMT行业：政策变化风险、技术替代风险。
• 环保行业：项目回款风险、市场拓展不及预期。
• 医药行业：行业竞争加剧、政策执行不确定性。
• 农业行业：政策变动风险、市场周期波动。