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金融研究所总结

核心内容概览

本报告由长城证券研究所发布，日期为2014年8月12日，涵盖了主要市场指数、重要市场指标、A股走势、策略研究、金融工程分析、个股研究及分析师联系方式等内容。报告整体分析了市场环境、行业动态及个股表现，同时对投资策略和风险偏好进行了评估。

主要市场指数表现

重要市场指标

A股走势分析

• 上证指数上涨1.38%，深证成指上涨1.58%。
• 中信一级行业指数中，农林牧渔、轻工制造、非银行金融涨幅居前。
• 食品饮料、传媒、家电涨幅较小。
• 市场风险偏好维持高位，投资者对后市看多情绪明显。
• 经济数据好坏参半，整体仍保持复苏趋势。

策略研究要点

• 风险偏好维持高位：在缺乏实质性证伪信号前，风险偏好难以下降。
• 煤炭等资源品价格企稳：但股价已提前反映，需经济进一步复苏确认机会。
• 沪港通作用：市场期待沪港通推动大盘蓝筹上涨，但尚不确定。
• 传统行业机会：汽车、化工等行业的部分个股仍有上行动力。
• 国企改革与新能源汽车：相关主题尚未完全发酵，未来可能有投资机会。

金融工程分析

• 两融余额增长：上周沪深两市盘整，两融余额环比增加4.00%，达4618.20亿，创近期新高。
• 融资净流入：28个行业为融资净流入，较前期增加5个行业，融资净流入额超1亿的行业达24个。
• 融券净流出：唯一净流出行业为计算机，融券余额占比下降。
• 多空强度指标上升：市场相对多空强度指标为11.11bp，高于上期的5.56bp。
• ETF表现：15支ETF两融余额增长稳定。

个股研究要点

永辉超市 (601933)

• 非公开发行预案：募资56.92亿元，用于补充流动资金、研发、门店拓展等。
• 战略投资者引入：引入牛奶有限公司，提升公司核心竞争力。
• EPS预测：若增发完成，2014-2016年EPS分别为0.22、0.27、0.34元，维持“推荐”评级。

伊利股份 (600887)

• 战略合作：与三大国际检测机构合作，提升乳制品质量安全。
• EPS预测：2014-2016年EPS分别为1.21、1.45、1.69元，维持“强烈推荐”评级。

双汇发展 (000895)

• 半年报表现：收入增长3.63%，净利润增长30.01%，业绩略低于预期。
• 毛利率改善：受益于猪价下跌，毛利率显著提升。
• EPS预测：2014-2016年EPS分别为2.32、2.77、3.31元，维持“推荐”评级。

林洋电子 (601222)

• 首次推荐：预计2014-2016年EPS分别为1.23、1.75、2.22元，PE分别为20.1、14.1、11.1倍。
• 业务亮点：电表业务稳定，光伏业务增长迅猛，LED业务增速高，与三星合作有潜力。

新时达 (002527)

• 首次推荐：预计2014-2016年EPS分别为0.66、0.87、1.15元，PE分别为27.5、20.9、16.0倍。
• 机器人业务：开始贡献收入，毛利率提升，未来增长可期。
• 收购众为兴：形成产品互补，提升协同效应。

建研集团 (002398)

• 业绩见底回升：2季度净利润创历史新高，业绩增速回升。
• 检测业务：未来有望成为增长点，估值提升空间大。
• EPS预测：2014-2016年EPS分别为0.99、1.38元，维持“强烈推荐”评级。

东江环保 (002672)

• 业绩符合预期：上半年营收增长19.9%，净利润增长17.5%。
• 外延式扩张：通过收购扩大市场，提升业绩。
• EPS预测：2014-2016年EPS分别为0.81、1.29、2.00元，首次给予“强烈推荐”评级。

宏发股份 (600885)

• 中报表现：营收增长18.11%，净利润增长52.16%，超出市场预期。
• 毛利率提升：受益于产品结构优化和产能释放。
• EPS预测：2014-2016年EPS分别为0.87、1.13、1.44元，维持“强烈推荐”评级。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间。
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间。
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

分析师联系方式

风险提示

• 股市波动的系统性风险。
• 数据准确性无法保证，仅供参考。

总结

报告整体体现了市场对A股风险偏好的维持，以及对部分个股和行业的积极预期。重点分析了永辉超市、伊利股份、双汇发展、林洋电子、新时达、建研集团、东江环保和宏发股份等个股的业绩表现、战略动向及未来展望，提供了相应的投资建议和评级。同时，报告也强调了市场不确定性，提醒投资者注意风险。